畜牧家禽網 時間:2015/6/11 14:24:00 來源:海通證券 閱讀數:
雛鷹農牧發布多項公告:
1)轉讓江蘇雛鷹80%的股權。
2)擬以不超過2295萬元取得河南杰夫電子商務公司51%的股權。
3)擬以不超過10000萬元取得河南太平種豬70%的股權。
4)簽署了《烏蘭察布市人民政府與雛鷹農牧集團股份有限公司之投資框架協議書》,擬投資約43.11億元人民幣(其中公司投資約6.41億元,合作第三方投資約36.7億元)在烏蘭察布市建設生豬產業化養殖基地15個(總計年出欄300萬頭)、1個年屠宰量100萬頭生豬的屠宰廠、3座年產量40萬噸飼料廠、1個年產2萬噸熟食肉制品加工廠、3個有機肥加工廠等一體化的產業項目。
公司繼續在生豬養殖業擴張,保證未來生豬出欄量持續上升。目前公司有多個生豬養殖項目處于建設中,此次又將在烏蘭察布市投資建設300萬頭生豬項目,繼續在生豬養殖業擴張,保證未來生豬出欄量持續上升。我們預計2015-16年的生豬出欄量為220和300萬頭。
行業景氣度確定性回升。隨著供給端的持續收縮,豬價的上漲趨勢已經確立,我們仍維持年初時判斷,即年內豬價將呈現溫和上行的走勢,且行情持續時間或將較長,整個行業也將迎來較長的盈利期。
終端銷售轉型力度加大,更依賴線上銷售。杰夫電商在電子商務推廣及運營方面具有豐富的經驗,通過此次增資與股權受讓,將杰夫電商納入微客得科技體系內,有利于利用杰夫電商現有的電商運營經驗及人才培養經驗,充分發揮各方優勢,加快微客得科技的發展,進一步擴大市場份額,提高公司的盈利能力,提升公司的市場競爭力。
電競業務帶來遐想空間。公司旗下擁有國內頂級電競俱樂部OMG,當前電競業務的定位是以服務粉絲為核心,為第三方平臺的導流、銷售做鋪墊,使銷量持續上升,同時通過自建平臺,梳理完整的運營模式,完成產品的招商、運轉。但是,我們認為未來不排除進行賽事運營和組織的可能性。電競行業的發展空間巨大,資本市場對其熱度不減。
盈利預測和投資建議。我們預計公司2015~16年的EPS分別為0.19和0.51元。我們認為未來豬價穩步上揚,進而推動公司盈利增長,維持對公司“增持”的投資評級,給予目標價30.6元,對應2016年PE為60倍。