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　　近期雞蛋現貨價格止跌企穩，受現貨價格支撐，雞蛋期貨近月1601合約振蕩區間收窄。與雞蛋近月合約低位振蕩相比，雞蛋遠期1605合約和1609合約開始轉弱。截至周二收盤，雞蛋1605合約和1609合約日內分別下跌1.2%、1.09%，雞蛋期貨市場近強遠弱格局顯現。

　　現貨價格企穩　老雞淘汰比例下降

　　雞蛋現貨市場最新報價顯示，日前，全國各省雞蛋均價為3.45元/斤，較上周五微漲0.01元/斤；主銷區雞蛋價格為3.64元/斤，較上周上漲2.06%；主產區雞蛋價格為3.42元/斤，較上周上漲4.14%。值得注意的是，進入10月中旬以后，雞蛋現貨價格跌勢放緩。蛋雞養殖戶表示，經歷了10月初蛋價急速下跌之后，短期蛋價呈現企穩反彈需求。

　　受雞蛋現貨價格止跌回升影響，蛋雞養殖利潤也趨于穩定，養殖戶淘汰低產蛋率老雞的積極性下降。目前全國淘汰雞價格穩定，淘汰雞均價為5.04元/斤，較上周上漲0.06元/斤。北方蛋雞養殖主產區中的河北、吉林、遼寧等地淘汰雞價格維持穩定，老雞占比增加，老雞淘汰比例下降。

　　遠期供給加大　育雛雞補欄量增加

　　芝華數據公布的蛋雞存欄數據顯示，9月育雛雞補欄增加，雞蛋現貨市場遠期供給增加，雞蛋遠月合約蛋價上行壓力加大。從規模上來看，5萬只以下及5萬只以上規模的蛋雞養殖戶育雛雞補欄量均增加。從分省情況來看，河北、河南、黑龍江、湖南、山東、湖北省的小雞補欄量增加，遼寧、山西、安徽等地的小雞補欄量減少。筆者認為，育雛雞補欄量增加的原因是秋季為養殖戶補欄旺季，目前蛋雞養殖處于盈利周期，這對養殖戶補欄有一定的提振作用。

　　近遠期合約升水　雞蛋價格上行承壓

　　伴隨著雞蛋現貨價格企穩反彈，養殖戶盈利能力轉強。截至上周末，蛋雞養殖業的蛋料比提升至2.98：1，蛋料比持續上升。按照目前蛋價與飼料價格核算，養殖戶凈利潤在0.26元/斤。在目前養殖利潤趨穩的情況下，養殖戶補欄意愿增強，老雞延遲淘汰數量增加。

　　飼料成本方面，考慮到豆粕現貨價格區間波動，玉米價格持續下降，蛋雞養殖需要的配合飼料價格穩中趨降。有養殖戶表示，目前蛋雞養殖使用的配合飼料價格在2.97元/公斤，較上周下降0.02元/公斤，較去年同期下降6.9%。在綜合計算蛋雞養殖飼料、人工成本、設備折舊等因素的情況下，得出雞蛋的成本價在2.5—2.8元/斤。由此核算，雞蛋近月1601合約較養殖成本升水0.85—1.15元/斤。按照雞蛋現貨價格3.1—3.4元/斤計算，雞蛋近月1601合約較雞蛋現貨價格升水0.25—0.45元/斤。

　　對于雞蛋近月和遠月合約高升水的價格特點，筆者認為，高升水對遠期蛋價上行構成較大壓制，蛋價短線反彈過后，期價上行依舊承壓。