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　　9月下旬以來，雞蛋期貨主力1801合約出現一波小幅上漲行情，自4000元/500千克漲至4300元/500千克。在此過程中，現貨走勢偏弱。雞蛋市場期現分化，期貨提前反映了春節前的現貨上漲預期。

　　供應預期偏緊

　　按蛋雞養殖周期推算，今年下半年的補欄主要影響明年的雞蛋供應。而目前，影響雞蛋供應的變量主要是淘汰雞的數量。養殖利潤尚可，近期未出現老雞集中淘汰的情況。若后期雞蛋現貨價格和淘汰雞價格繼續下跌，將刺激部分養殖戶淘汰老雞，進而造成春節前雞蛋供應階段性緊張。

　　交割成本提高

　　前期的“毒雞蛋”事件促使國內加大對雞蛋質檢的力度，質檢費用隨之提高。近期，紙箱價格持續上漲，雞蛋包裝費用也水漲船高。例如，華北地區某品牌瓦楞紙報價9月初為4880元/噸，上周末為5980元/噸，漲幅達到22.5%。

　　雞蛋期貨交割成本中，包裝費用占交割成本的比重較大，交割成本提高對雞蛋期價具有提振作用。

　　需求短期轉淡

　　國慶節之后，雞蛋需求轉淡。10—11月是雞蛋消費的傳統淡季；12月之后，元旦、春節備貨啟動，雞蛋需求才會好轉。

　　需求平淡，短期雞蛋現貨價格難有起色。9月中旬見頂以來，雞蛋現貨價格一路下跌，國慶節后才有所企穩。目前，基準交割地山東德州的現貨報價為3.38元/斤、河南商丘為3.40元/斤、河北石家莊為3.33元/斤、遼寧大連為3.18元/斤。

　　歷史數據顯示，國慶節至11月中旬，雞蛋現貨價格一般穩中偏弱，之后受元旦、春節備貨的提振，現貨價格逐步上漲。

　　期貨做空尚早

　　從雞蛋期貨上市以來的季節性運行規律看，國慶節歸來至12月初，雞蛋期貨價格均會出現一波上漲行情。近期，雞蛋現貨偏弱，而期貨提前反映春節前現貨價格的季節性上漲，使得基差拉大。

　　從時間節點來說，進場空單尚早，利多因素還未得到充分釋放，投資者可重點關注11月的做空機會。

　　從點位來說，今年春節到來較晚，受節日備貨提振，1月的現貨價格處于上漲趨勢中，與歷史數據結合，彼時的基準交割地價格在4元/斤，加上交割成本，雞蛋期貨在4400元/500千克存在具有安全邊際的做空機會。