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　　豬為什么少了？這里不得不提到“豬周期”。

　　“豬周期”，指的是豬價因為供需不均衡而產生的周期性變動。由于豬肉需求相對穩定，“豬周期”的根源在供給側。養殖戶根據利潤信號，對生豬存欄進行調整，進而引起了豬價的周期性波動。2008年以來，幾乎是每4年就出現一次豬價高峰。

　　2015年下半年開始隨著生豬存欄量下降，生豬養殖進入新一輪周期，2016年隨著行業繼續去產能，豬價達到周期高點，2017年、2018年豬價持續下行。根據中國畜牧業信息網公布的22省市生豬平均價格數據，2018年5月生豬價格一度跌至10元/千克，較本輪“豬周期”高點下跌超過50%。

　　由于豬價持續回落，生豬產業新一輪去產能也在悄然進行。通常來說，隨著產能去化逐步到位，豬價終將開啟新的反彈。“按照養殖周期來看，2015年以來超強豬周期，應該持續到2019年年中甚至可能到2020年。”姚桂玲告訴記者。

　　然而，突如其來的疫情打亂“豬周期”進程。中金公司報告指出，始于2018年8月的相關疫情對生豬養殖產業的影響，無異于一場“供給側改革”。

　　姚桂玲稱，面對疫情帶來的高風險，不管是豬場還是散戶，恐慌出欄情緒很普遍。很多養殖戶搶在春節前的消費旺季將生豬出欄，導致豬價在2019年1月創出近三年新低。不過，到了2月，隨著全國豬源減少，豬價陸續開始轉為上漲。她判斷，受相關疫情影響，2015年以來的“豬周期”已提前結束。

　　“2019年豬價可能面臨較大漲幅。從節奏說，2019年2月之前豬價可能都處于下跌態勢，但一旦進入3月，豬價將迅速上漲。”中金公司在2018年12月發布的一份報告曾做出這一“神預測”。這份報告認為，疫情加劇生豬去產能，構成2019年豬價的關鍵邏輯，而在生豬養殖規模化的趨勢下，這一次產能可能被壓縮得更多，因此豬價上漲可能持續更久。

　　姚桂玲也稱，新一輪“豬周期”可能比以往更強。2015年以來這輪豬周期導致生豬產能整體下降，而疫情的出現加重了局部地區的產能去化。由于疫情有效控制尚需時日，去產能過程不會很快結束，豬價有望迎來一輪較長的景氣周期。

　　也有業內人士認為，豬價是否迎來新一輪漲價潮還存在不確定性。良運期貨資產管理部總監王偉民并不認為新一輪豬價上漲周期已經到來。首先，當前豬價絕對水平仍低，漲幅和漲勢也沒有超過歷史均值；其次，豬價反彈將提振養殖企業補欄熱情；最后，隨著居民生活水平提高，豬肉消耗量增長已開始放緩。

　　近期豬價大范圍上漲是否可持續，或許有待觀察。但對于“豬概念股”來說，包括姚桂玲和王偉民在內的不少人士都認為，近期一些“豬概念股”漲幅太大，估值有透支的嫌疑，最好的介入時機已經過去。