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　　“從3月11日開始，收豬價漲了一大截，差不多有兩三元（每斤），我不著急賣，等等看。”華東地區一生豬養殖戶告訴記者，經歷去年下半年虧損后，近期豬價回暖給自己帶來了些許安慰。

　　3月以來，一方面，生豬價格迎來快速上漲。數據顯示，截至3月11日，全國外三元生豬出欄均價達到15.56元/公斤，創下今年以來價格新高，環比上漲29.45%。另一方面，占據養殖成本過半的飼料，其身價也在不斷縮水。數據顯示，上周（3月4日-3月10日，下同），全國生豬飼料均價為2087.96元/噸，環比降幅為1.71%。

　　這將給生豬養殖行業帶來怎樣的影響？當前養殖戶是否進行補欄或擴產？

　　豬價加速上漲推高養殖利潤

　　進入3月，生豬價格猶如坐上了“上漲快車”。數據顯示，3月以來，全國外三元生豬均價重回14元/公斤上方，豬價上漲勢頭顯現。截至3月11日，全國外三元生豬出欄均價達到15.56元/公斤，創下今年以來價格新高，較2月11日上漲29.45%。

　　生豬價格持續回暖也推高了養殖利潤。卓創資訊生豬高級分析師張莉莉向中國證券報記者表示，進入3月以后，全國生豬養殖利潤平均水平扭虧為盈并出現快速上漲。

　　數據顯示，3月6日，全國平均生豬養殖利潤為8.0411元/頭，一改此前連續虧損的態勢，隨后出現加速上漲，7日、8日分別為87.5233元/頭、190.0563元/頭，3月11日更是達到今年以來最高水平252.5054元/頭，而1月25日養殖利潤還虧損250.4678元/頭。

　　光大期貨生豬分析師孔海蘭也表示，近期，生豬養殖利潤由虧損轉為盈利，且盈利利潤持續走高。天下糧倉數據顯示，3月11日生豬養殖利潤達142.3元/頭。

　　雖然不同機構測算的生豬養殖利潤水平有所差異，但對養殖利潤已由虧損轉為盈利這一點已經達成了共識。

　　飼料成本走低前來助力

　　除了近期豬價加速上漲之外，飼料成本端不斷走低也在助力養殖行業利潤回暖。

　　“近期，豬用飼料的原料成本出現顯著下降。”芝華數據高級畜牧分析師姚桂玲表示。

　　一般來說，飼料成本占到生豬養殖成本的60%左右，因此，在養殖企業生產經營中起到了重要的作用。

　　數據監測顯示，上周，全國生豬飼料均價為2087.96元/噸，環比降1.71%。其中，全國玉米均價為1785.1元/噸，環比降0.47%；豆粕均價為2514.82元/噸，環比降2.63%；麩皮均價為1116元/噸，環比下滑15.94%。

　　從期貨盤面來看，國內豆粕期貨主力1905合約2月28日一度跌至2467元/噸，創下2016年4月下旬以來新低，隨后出現小幅反彈，但整體漲幅仍不大，3月12日收報2510元/噸，今年以來累計跌幅為4.38%；玉米期貨主力1905合約2月25日一度達到1780元/噸，創下2018年5月中旬以來新低，最新收報于1844元/噸，今年以來累計下跌1.34%。

　　姚桂玲表示，近期，因玉米基本面供應相對充足，南北產銷區庫存相對較高，同時下游養殖和工業需求低迷，價格維持低迷態勢。豆粕方面，一方面，全球大豆供給面充足，且國際貿易局勢緩和后，預計后期大豆進口量將增加，會加重國內市場供給壓力；另一方面，下游養殖需求清淡，也導致豆粕價格不斷下跌。

　　對于后市，姚桂玲認為：“后市豬價上漲行情基本確定，但飼料原料端是否會繼續維持跌勢尚不能確定。”農業農村部公布的3月農產品（6.13 +0.66%，診股）供需報告顯示，2018年玉米產不足需情況較2017年嚴重，玉米價格可能經歷筑底后會有上漲。而豆粕端，雖然全球大豆供給充足，但國際貿易局勢和替代品等不確定性因素仍存，跌勢也難言順暢。

　　華泰期貨生豬研究員李巍則認為，由于生豬養殖占飼料需求的40%左右，因此生豬存欄減少將直接利空飼料消費。行業預計此次疫情對生豬養殖產能打擊較大，存欄恢復時間可能會較以往豬周期要長。就目前而言，上半年養殖戶的補欄積極性值得商榷，飼料需求近半年內恐也難以恢復到去年同期水平。

　　養殖利潤有望繼續回暖

　　在近期豬價加速回暖，以及生豬產能維持低位的情況下，未來生豬養殖利潤有望繼續向好。

　　姚桂玲表示，2018年下半年到今年3月初，相關疫情以及豬價低迷使得我國東北、華中、華北和華東局部產區產能大幅降低，這些地區生豬供應將會明顯減少，今年豬價必將出現大幅上漲。即使后市飼料成本有所增加也不用過分擔心，因為豬價上漲的力度或足以抵消因飼料成本增加的風險，生豬養殖利潤將持續向好。

　　“后市生豬養殖利潤持續走高是毫無疑問的，最根本的原因是相關疫情導致存欄大幅度降低，生豬養殖進入新一輪的盈利周期。”李巍表示。

　　從豬周期運行規律來看，孔海蘭分析稱，根據生豬生長周期規律，一個完整的豬周期大概為4年。按照這一規律，預計本次生豬養殖利潤高點應出現在2020年中旬，但此前由于相關疫情導致生豬養殖行業被動去產能，且產能去化嚴重，生豬存欄下降早已有所體現，價格也在2019年春節后開始逐漸上漲，3月初生豬養殖也由虧損轉為盈利，因此預計此輪盈利會持續更長時間，且幅度更大。

　　在養殖利潤驅使下，已有養殖戶準備進行仔豬補欄，這是否可行？

　　姚桂玲表示，后市豬價良好的預期雖然較強，但養殖戶如果要補欄或者擴產的話，仍需注意把控補欄的仔豬成本和防控疫情風險。

　　李巍認為，從養殖利潤回報角度來說，養殖戶完全可以擴大規模，此時無論是補欄仔豬育肥還是自繁自養擴大母豬群均可行，但這需要前提條件——當地的養殖大環境要好。在確保低風險的情況下，養殖戶可以根據自身的資金實力適當擴大規模，會有不錯的回報。