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    2010年第25周出欄肉豬價格一周反彈了6.23%,幾乎每天上漲0.1元/公斤,上漲一個百分點。其漲幅之大、漲速之快實屬罕見。前期疫病較為嚴重期間損失的仔豬,所導致的肉豬存欄、出欄量減少效應,對養(yǎng)豬人眼前利好。屠宰企業(yè)豬肉庫存量較大,豬肉需求低迷延遲了豬價反彈的進程;n 只有母豬存欄出現大幅下降后,生豬市場才可能出現真正的觸底反彈和持續(xù)性的上漲。由于2007、2008年超高使大部分企業(yè)積累了雄厚的資金,盡管今年的虧損至今已經持續(xù)了4個月,僅部分散戶、中小規(guī)模豬場淘汰了一部分生產力差的母豬。母豬存欄并未出現實質性的下降。近期需密切關注南方強降雨以及豬病的變化態(tài)勢,對母豬存欄的影響;n 今年第25周全國自繁自養(yǎng)出欄頭均虧損66元/頭,較上周強勁回升了79元/頭。同期頭均盈利34元/頭。養(yǎng)豬盈利反彈勢頭極其強勁。而流通屠宰頭均毛利在今年第7周達到260元/頭后,今年第25周流通屠宰頭均毛利由上周的123元/頭大幅回落至83元/頭,即一周內下降33%。這表明養(yǎng)殖和流通環(huán)節(jié)畸形的價格利潤關系開始理性回歸;n 今年第25周全國豬配合料、自配料平均價格為2.57元/公斤,較上周下降了0.02元/公斤,跌幅0.77%。去年同期為2.43元/公斤,同比上漲了5.76%。當前豬飼料成本下降的主要原因是玉米、小麥麩、豆粕價格全面回落。但玉米價格仍居高,因此飼料成本仍高于去年同期;n 隨著決策層對CPI擔憂減輕,我們預計豬價特別是養(yǎng)殖環(huán)節(jié)的虧損局面有望迎來轉機;n 近來豬價強勁反彈有望改變豬市下行趨勢,生豬養(yǎng)殖和屠宰環(huán)節(jié)盈利狀況反轉意味著行業(yè)內利潤分配格局趨向合理。未來應關注母豬存欄變動,調高生豬養(yǎng)殖和飼料行業(yè)評級為“中性”。