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　　新希望（000876）昨日公告，公司重大資產重組事宜獲得中國證監會核準。重組獲批在市場預期之內且對公司影響正面，重組完成后新希望將成國內規模*農牧類公司。

　　目前新希望集團下屬的農牧業務分別由三家主體經營，一是上市公司新希望，二是新希望農牧股份，三是六和集團。重組完成后，上市公司將形成“飼料加工-養殖屠宰肉制品加工”完整的產業鏈。

　　今年以來，新希望集團旗下六合集團的雞鴨苗價格因生豬比價效應持續維持高位，山東地區雞苗價格目前為4.36元/羽，同比去年上漲52%；相比今年初的2.36元/羽，漲幅高達85%。尤其在今年6月底以來，雞鴨苗價格出現快速的補漲，漲幅高達21%。

　　與之相對應的是行業平均毛利率超過50%，遠高于歷年平均水平。另一方面，養殖行業高盈利刺激了補欄量，進而推動飼料行業的景氣增長，預計這種景氣將持續到2012下半年。

　　目前，新希望*的看點在于六合集團的注入。六合集團以肉雞、肉鴨兩大產業鏈為主要構架，覆蓋上游飼料生產、家禽養殖、下游宰殺、加工，形成較為完整的產業鏈條。該公司由劉永好在2005年收編，當時年銷售額約100多億元，收編后業績高速增長。過去該公司以低價微利搶占市場，現在則將開始享受規模效應帶來的盈利能力提升。

　　2011上半年，六合集團營業收入212億元，凈利潤7.08億元，收入增速表現搶眼。伴隨6月底以來雞鴨苗價格的急速補漲，加之公司走出過去低價微利的格局，市場普遍判斷，六合集團下半年業績會超預期，進而帶動全年業績將異常亮麗，為重組后的新希望提供極高的安全邊際。

　　同時，六和集團外延擴張能力值得期待。根據機構統計，六和集團飼料業務在山東的市場份額為46%，全國市場份額為7.2%，是國內*的飼料生產企業。公司飼料業務過去的年平均增速高達40%，大幅高于7.7%的行業平均水平。市場預期公司在山東的成功模式，今后在河南、河北和遼寧等省成功復制的概率較大。