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　　從2016年下半年國儲棉拍賣結束，儲備棉數量剩余850萬噸開始，業內就出現了儲備棉將再次進行輪入的猜測。不過，一直到2018年10月新棉上市，棉花的輪入工作依然未展開。然而，9~10月再次出現新一波的棉花輪入傳言，其中既有100萬噸的猜測，也有15萬~20萬噸的消息。那么，這次傳言靠譜嗎？輪入量預計會有多少呢？

　　卓創資訊王書童指出，卓創方面綜合了國內外各種消息，預判2018/19年度儲備棉進行輪入的概率較大，輪入量或在50萬~80萬噸。

　　王書童分析指出，首先從儲備棉庫存方面來看，目前庫存處于低位，具備了輪入的客觀條件。數據顯示，2017/18年度儲備棉輪出拍賣9月30日結束，共計成交251萬噸，剩余儲備棉數量在276萬噸，該數字低于300萬噸的警戒線數量。且剩余庫存中還有部分是指標不合格無法使用的，排除掉后剩余庫存量更低。

　　其次，王書童指出，考慮到2016年4月份國家相關文件中關于儲備棉輪入安排的描述為，“為優化儲備棉庫存品質結構，在儲備棉輪出后少量輪入高品質棉花”以及“原則上最多不超過上年度實際輪出數量的30%”，可以判斷輪入量應該與本年度的供需缺口相關。如果為長遠缺口考慮，目前的途徑只能是在本年度啟動棉花的輪入。

　　那么，如何得出50萬~80萬噸的輪入量呢？據卓創資訊監測數據顯示，2018年全國棉花產量在596萬噸，較去年587萬噸略有增加；而近三年國內棉花的消費量大約在800萬~850萬噸/年；年進口量在100萬噸出頭。

　　王書童指出，根據理論公式：供需缺口=需求量+出口量-產量-進口量。2017/18年度棉花供需缺口為845+1.4-587-126=133.4萬噸，而2017/18年度儲備棉成交量為251萬噸，足以彌補供需缺口。根據公式，2018/19年度供需缺口為838+1.4-596-190=53.4萬噸。本年度商業庫存處于高位，9月底統計有161萬噸的庫存量，足以彌補理論上面的缺口，仍有剩余100萬噸數量。

　　具體來看，數據方面，卓創資訊調研全國數據得出本年度產量約為596萬噸；進口數據，除了正常的89.4萬噸的配額外，6月份國家增發了額外80萬噸非國營進口棉配額，另外國營還有40萬噸進口棉配額，正常來說，120萬噸的配額要在2018年10月至次年2月用完。考慮到中美關系的復雜性，未來進口棉市場中的美棉份額將會被其他如澳棉、巴西棉、印度棉所替代。因此我們可以把2018/19年度的中國棉花進口量上調至190萬噸。可以大膽假設，國營的進口配額作為輪入的數量也有存在的可能性；消費量方面，因中美貿易摩擦，未來貿易爭端繼續擴大的風險性存在，需要考慮到紡織服裝業受到波及，國內用棉消費量或將萎縮的可能。去掉商業庫存之外，可以判斷，2018/19年度國內棉花市場存在很小的缺口，理論缺口數量為53.4萬噸。

　　王書童指出，綜上所述，本年度輪入棉可能是新疆棉、進口棉都有，因為中美摩擦的問題，其中進口棉可能從美棉調整為其他國家進口棉。輪入數量與相應缺口有關，新疆棉和進口棉數量總和可能在50萬~80萬噸之間。