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　　時值三月，春暖花開，萬物復蘇，呈現出一片欣欣向榮的景象，但是小麥市場卻難有驚喜，無論是流通市場糧還是臨儲政策糧，從供給量上看都表現得較為充裕。

　　利空集中釋放賣壓主導行情

　　為全面掌握政策性糧食庫存情況，防范化解風險隱患，確保國家糧食儲備安全，我國將組織開展全國政策性糧食庫存數量和質量大清查。這是繼2001年、2009年后開展的第三次全國性庫存大清查，以2019年3月31日24時為大清查檢查時點。

　　這次清查主要對各類企業存儲的政策性糧食，包括中央儲備糧、最低收購價糧、國家臨時存儲糧、國家一次性儲備糧、地方儲備糧，以及存儲政策性糧食企業的商品糧數量和質量進行清查。

　　同時，對企業執行國家糧食政策等情況進行同步檢查，驗證庫存糧食的真實可靠性。對納入清查范圍的糧食庫存，有倉必到、有糧必查、有賬必核、查必徹底。

　　按常年經驗，3月至4月份是儲備輪換小麥出庫的時間，但鑒于今年全國糧食大清查時間緊、要求高，為避免因質量問題而造成不必要的麻煩，全國各級地方儲備企業提前準備，2月份開始已有部分地區的庫存小麥批量流出，3月份迎來小麥銷售小高峰，市場供給糧源大幅增加，整體供需格局頗為寬松。

　　小麥低價輪出市場趨于理性

　　由于去年國家大幅下調了2014年至2016年臨儲小麥的銷售底價，陳小麥價格重心已明顯下移。當前，地方儲備企業為提高出庫成功率，均不同程度地下調輪出小麥的銷售底價。南方小麥交易市場2015年和2016年江蘇產陳小麥成交均價為2260-2360元/噸，2017年和2018年產小麥成交均價為2400-2445元/噸；華南糧食批發市場2015年至2016年產三級小麥成交均價大多集中在2230元/噸左右；山東市場2016年陳小麥平均出庫價為2340-2420元/噸。

　　產、銷區陳小麥價格均處于近年低位水平，鑒于各地小麥批量低價輪出的事實，持糧主體心態更加謹慎，降低預期適時出手，貿易商以銷定購，暫不囤糧，同時加快處理小麥庫存，以降低后市經營風險。

　　供需整體寬松麥價難以上行

　　當前，小麥市場散糧供應不足，但最低收購價小麥投放穩定，加之市場對政策性小麥銷售底價下調的預期一直存在，糧庫企業和持糧貿易商對小麥銷售積極，制粉企業原糧采購有較大的保障，可選擇性較多。

　　供需決定商品價格，而整體寬松的格局亦將持續抑制小麥行情，未來為迎接新季小麥上市，各地小麥仍將陸續騰倉出庫，市場對普通陳小麥后市價格看弱的心態進一步增強。但不可否認，區域市場質優小麥糧源仍較稀缺，在銷區糧庫企業補庫需求以及用糧企業生產剛需的支撐下，抗跌能力將會顯著好于普通小麥。