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　　最近豆粕成了期貨圈內那個最亮的“崽”，前日所有合約全部漲停，這應該是今年豆類的第一個漲停，給貿易商和投資者很大的“驚”和“喜”，驚的是在非洲豬瘟肆虐下的還能有漲停，喜的是漲價總歸沒有壞處，多頭也總算看到回頭錢了。于是行業內大多數喜不勝收，認為豆類大年將至的不在少數（雖然按周期來說明年才是），然而仔細分析下這次上漲的原因發現其是有彈性的，就是上漲的理由可被未來的變動所改變，就是目前所假設的上漲條件并不是絕對的，這等于給上漲的路上埋了幾顆地雷。

　　解鈴還須系鈴人，豆粕上漲的構成因素屬于可變量，我們來分析下這些可能變成“地雷”的因素：首先，前日上漲的直接因素為美國中西部的連續降雨導致的洪澇災害，大豆播種不及時，且未來7天陰雨天氣依舊存在，于是很多吃瓜群眾認為大豆減產不可避免。其實美豆播種窗口最晚可持續到7月，而即使未來一周仍有降雨，大豆還有近一個月追趕播種進度，按美國農場的機械化程度來說，這個不算是難事，美國玉米*種植期為5月31日，晚播期可延長至6月25日，大豆*種植期至6月15日，晚播期至7月10日，（晚播將影響最終的單產），這次降雨可能導致的實際結果是玉米播種面積少于預期，會面臨大范圍棄種的局面，因為玉米播種窗口臨近結束，假如后期天氣轉好，因為美豆的高補貼，相信很多農場主很愿意補種大豆以減少損失的，如果假設成立，那么此次天氣炒作不但沒有利多美豆，反而最終造成了利空，擴大的美豆種植面積，這是第一個“地雷”。

　　然后國內豆粕目前均來自南美，南美大豆的貼水上漲也是最近豆粕一直漲的持續性因素，如果中美間的沖突不解決，那么這個利多就會持續存在，且不斷上漲，這個利多屬于小火慢燉，持續性很強且慢漲，不會一下子發酵完。這里的“地雷“大家應該都熟悉，中美達成協議或者有望達成協議，去年搞了這么一出，很多人應該還心有余悸，中美的關系主導著南美大豆的貼水漲跌，如果談判達成協議，那么跌的比漲的快多了，所以這個”地雷“在一定時間內甚至可以主導市場情緒。

　　最后一個“地雷”或許大家都見怪不怪了，那就是非洲豬瘟對國內養殖需求的影響，很多人認為這個早就在市場消化了，也就那樣了，甚至有些人還在相信養殖業的需求能夠復蘇，非洲豬瘟疫苗能夠在今年上市。非洲豬瘟可以說已經伴隨市場快一年了，但是說它徹底消化了是不對的，為什么目前南方比北方非洲豬瘟鬧得兇，因為南方的雨季比北方更要靠前，一旦下雨加上夏季炎熱，非洲豬瘟防控將更難，這會在接下來的華東和華北雨季中得到驗證。另外非洲豬瘟的疫苗目前只是初始階段，候選疫苗和疫苗的差距在于候選疫苗真正到實地有沒有用不知道，因為各地的病毒都存在變異。

　　另外講一個“地雷”以外的，中國豆粕的出口在五月份之前，國內豆粕的價格是全球市場絕對的洼地，也就是國內豆粕出口在市場上很吃香，2500-2600的價格絕對能夠壓制眾多對手，在整個四月份國內出口豆粕達10萬噸，但是目前現貨一度想跨越3000的架勢，出口價格優勢已經逐漸淡化。目前上漲并不是出現近期的供給端缺失，而是壓榨成本端的上升，巴西和阿根廷今年的豐收基本能夠保證國內下半年的進口，巴西大豆今年預估產量1.179億噸，低于去年的1.218億噸，但是另外一個主產國阿根廷已經從去年的減產中翻身了，阿根廷今年大豆產量預估達5600萬噸，而上年為3780萬噸。

　　綜合起來看，南美產量是高于去年的，而去年在中美摩擦的前提下，國內安穩度過了危機，并未出現供給缺口，相信今年在進口端重心轉移后國內更不會出現供給性缺口，而假如美豆真的出現減產，影響更大的將是01和05合約，而不是更近的09合約，如果是價值投資者，建議找遠期的薅。不管怎樣，目前屬于豆粕的上漲趨勢，只想提醒朋友要根據市場變化時刻調整自己策略和合理安排現貨庫存，不能死板的固化自己的思維，畢竟腳下的“地雷”爆不爆誰也無法把控，但是小心點總沒錯。謹慎能捕千秋蟬,小心駛得萬年船。