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5月中旬芝商所旗下芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期價跌至期約低點,不過,此后CBOT玉米走勢尤為搶眼,美國中西部地區持續多的降雨擱了春播進程,市場意識到尚未種植的玉米耕地創下歷史最高紀錄,引發了市場對于美國玉米的產量的持續擔憂,芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨市場一路飆升,期價一度升至五年來的最高水平至464.2美分/蒲式耳。
不過,在連續的天氣炒作之后,上周CBOT玉米出口銷售不振及氣象預報顯示下周玉米產區可能變得干燥因素打壓下再度回落。其中,美國農業部出口銷售報告顯示,截至6月13日的一周,美國2018/19年度玉米出口凈銷售量只有3.84萬噸,比上周低了77%,比四周均值低了90%。美國玉米出口銷售總量(包括已經裝運和未裝運的銷售量)為4840萬噸,低于上年同期的5640萬噸。美國農業部的出口目標為5580萬噸,上年為6190萬噸。來自南美的廉價玉米可能導致美國玉米出口低于當前美國農業部預測的目標。另外,氣象機構Maxar稱,玉米種植帶大部分地區天氣將會放晴,這最終將有助于土壤干燥,田間工作恢復。之后一周溫度也將會最終回升,從而加速玉米和大豆作物生長。
截止上周五,芝加哥期貨交易所(CBOT)2019年9月玉米期約比一周前下跌10.75美分,報收447.50美分/蒲式耳。
而對于接下來的CBOT玉米如何走呢? 我們仍需重點關注如下幾點:
上周,國際原油期貨市場創下自2016年底以來的*單周漲幅,因為市場預期央行推出提振經濟的措施。伊朗擊落美國全球鷹無人機,雖然特朗普最后關節叫停美國空襲伊朗的戰機,但是中東地區局勢依然緊張,原油供應有中斷的風險。周五,紐約期貨交易所原油期貨市場8月交割的輕質原油期約報收57.43美元/桶,比一周前上漲8.8%。本周一,原油期貨繼續沖高。
美國農業部周一發布的作物進展周度報告顯示,截至2019年6月23日當周,美國玉米種植率為96%,之前一周為92%,去年同期和五年均值均已完成播種,當周玉米出苗率為89%,之前一周為79%,去年同期時為100%,五年均值為99%。當周玉米生長優良率為56%,低于市場預期的59%,之前一周為59%,去年同期為77%。美國國家海洋大氣管理局(NOAA)發布的氣象預報顯示,美國中西部地區天氣形勢依然糟糕,本周中西部的北部地區將會出現更多的降雨,周初中西部和大平原白天最高溫度將低于正常水平,不過周末期間的溫度將接近正常水平。
美玉米大豆帶本周降水仍不停歇,影響伊利諾伊、印第安納、俄亥俄、肯塔基等地區,部分地區降水量是往年同期2倍以上,玉米的生產承壓。截止23周,伊利諾斯尚有300萬英畝玉米待播;南達科他有210萬英畝玉米待播;印第安納和俄亥俄州分別有180萬和175萬英畝玉米待播種。
6月28日美國農業部將會發布兩份重要報告,其中一份是美國玉米播種面積數據,另一份是截至6月1日的庫存報告。有關上述的報告,市場人士預計6月1日的美國玉米庫存預計為52億蒲,去年同期為53.05億蒲。大多數人士認為今年美國玉米播種面積接近8500萬英畝,低于美國農業部6月份供需報告預測的8980萬英畝。最終玉米單產可能介于166蒲到169蒲之間。如果使用美國農業部的需求預測數據,這意味著美國2019/20年度的玉米期末庫存為12.5到14.5億蒲,低于美國農業部預測的16.75億蒲。
在天氣炒作之即,上周中美兩國的貿易摩擦再現緩和的跡象,中美兩國元首上周二晚間通電話,同意重啟談判。兩位領導人將在下周日本舉行的G20峰會上討論貿易事宜,這一度提振了農產品市場人氣,不過,在歷時頗久的貿易摩擦來看,G20會談只是讓中美重回談判桌,距離協議達成尚遠,中方多次強調無意在核心利益上做出讓步。
總的來看,在中美貿易商摩擦問題不確定因素較多的背景下,市場仍需要將目光投向美國玉米的天氣所帶來的一系列影響,CBOT玉米期貨在漲至高位之后出現了短線回調整理。只不過,眼下,天氣炒作還沒有結束,春播進程緩慢,未種規模將超過預期,且晚播玉米后期可能面臨早霜等不利天氣條件威脅,單產損失也有可能高于預期,市場新季玉米的產量擔憂情緒不減,預計玉米期價上方尚未見頂,調整之后仍有繼續上沖的動力。
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