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　　公司14年全年實現營業總收入30.50億元，同比增長20.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.11億元，同比增長158.97%；扣非后凈利潤0.27億元，同比下降30.19%。

　　連續并購促成業績增長。公司在14年繼續并購擴張，先后增資并購了金土地，持股37%；整合小麥育種科研能力國內領先的里下河農科所；與山東天泰種業合資成立中農天泰種業公司，持股55.66%；控股子公司廣西格霖收購內蒙拓瑞普90%股權。14年將山西潞玉、江蘇金土地、中農天泰3 家子公司的相應利潤已納入公司合并報表范圍，實現收入和利潤的增長。

　　擬收購河南穎泰打造種子農藥肥料一體化平臺。公司擬通過發行股份方式購買河南穎泰農化股份有限公司67%股權并募集配套資金。穎泰農化作為國內*的酰胺類除草劑原料藥及中間體的生產企業之一，預計在本次重組完成后，能夠支撐公司將在原有業務基礎上拓展農藥類業務，提高公司整體經營業績及盈利能力，為落實公司“種子、農藥、肥料一體化戰略”奠定基礎。

　　未來發展預期值得期待。農資服務一體化是行業的確定性發展方向，農墾系統改革或將出臺，國企改革預計會加速推進，為公司未來的發展提供了增長空間。

　　給予“增持”的投資評級。預計公司2015-2017年EPS分別為0.37、0.43、0.52元，給予“增持”的投資評級。

　　風險提示。農資一體化體系建設速度緩慢、改革措施不及預期。