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　　由于節日提振作用，8日芝華雞蛋價格指數3.31，環比節前上漲0.06，提振效果有限。其中山東大幅上漲，均價上漲至3.13，環比上漲高達0.21。但從近兩天的蛋價來看，節后并未出現明顯的大幅下降。芝華數據監測顯示，9日芝華雞蛋價格指數3.31，環比持平，而10日芝華雞蛋價格指數3.3，環比僅微跌0.01，其中主銷區和主產區均價均環比下跌0.01元/斤，“節后必跌”這一“魔咒”看來似乎并未應驗。

　　一、供應端存增量潛力

　　春節過后蛋價的持續低迷遏制了在產蛋雞存欄量的增長，使在產蛋雞存欄數量維持平穩。但尚未開產的后備雞數量卻繼續增長，使整體的蛋雞存欄數量持續小幅走高。表明后續新開產蛋雞數量將繼續增長，供應端的壓力不減。

　　同時，從蛋雞雞齡結構來看，近期的雞齡結構呈現年輕化趨勢。在產蛋雞占比偏小，后備雞占比偏大。該雞齡結構特征表明，后期在產蛋雞數量有進一步增長的潛力，即后期雞蛋供應量將進一步走高。綜上，在未來3-5個月，后備雞陸續進入開產期。

　　二、雞蛋集中需求高峰已過，需求已縮減

　　通常雙節過后，雞蛋需求縮減是周期性規律，跟隨消費節奏導向為主，受價格絕對高低的影響較小。因而，目前需求低迷的趨勢仍將保持相當一段時間。疊加前述的供應增加，供大于求格局料將主導雞蛋市場的中期格局，令蛋價承壓。

　　三、現貨蛋價仍處于季節性回落周期

　　雙節過后，現貨蛋價通常開啟新一輪的回落周期，直至元旦前夕集中需求再度增強之時。因而，未來的2個月，蛋價偏弱運行將是大概率事件。

　　此外，考慮到2017年的春節較早，雞蛋1701合約交割后的雞蛋將立即面臨春節后的蛋價回落周期。今年2月份，春節開始，現貨蛋價即斷崖式暴跌。市場對此的預期，料將大大制約雞蛋1701合約上方的空間。

　　從今年蛋雞存欄數量趨勢來看，預計今年四季度蛋雞存欄數量將顯著高于去年同期，去年1月份的蛋價小高峰料難重現，預計今年1月份蛋價僅重復往年平和的反彈，且反彈高值將有所提前，令1月下旬的蛋價難言樂觀。

　　四、飼料成本仍有走低空間

　　玉米方面，庫存壓力不減，國家政策導向不變，價格走向市場化的壓力，中短期而言也是玉米價格向下回歸市場價格的壓力。近期，玉米1701合約價格接連下探，刷新合約低值，即反映了市場對未來玉米價格的憂慮。玉米現貨價格相對平穩，但穩中趨弱仍是主調。

　　豆粕方面，美豆產量預期由悲觀到樂觀，美豆價格預期則由樂觀到悲觀，美豆期貨先揚后抑，逐步轉空。CFTC非商業凈持倉數量從5月上旬的峰值持續回落，目前該凈多持倉已減少過半，表明國際市場對美豆價格預期的轉變。

　　飼料成本下行，使雞蛋邊際成本下移，讓養殖戶能夠接受更低的蛋價而不急于縮減蛋雞數量，進而拉低蛋價運行的重心。卓創資訊分析師張玉表示，假期開始，市場需求一般，均以消化庫存為主，蛋價震蕩前行，變化不大。10月4日起，各大學校、工作單位為節后正常運行開始備貨，下游及終端市場需求增多，經銷商積極收購，蛋價上漲明顯。假期結束后，市場需求恢復正常，走貨放緩，經銷商多謹慎操作，按需采購。由于終端市場接受能力有限，部分市場走貨出現減慢跡象，預計近期雞蛋行情或穩中緩慢下滑，空間在0.10元/斤左右。

　　芝華數據則認為，供應方面，昨日大部分地區收貨很好收，其中華東地區、中南地區收貨好收；大部分地區貿易商反映庫存偏少，其中東北地區庫存較少。需求方面，雞蛋需求表現平淡，大部分地區反映走貨較慢，其中華東地區、西南地區走貨較慢。全國貿易商看跌預期減弱，雞蛋貿易形勢有好轉，預計短期蛋價將穩中調整。