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　　3月末以來，雞蛋期貨持續下挫，近遠月合約無一幸免，這與3月末雞蛋現貨短暫企穩后再次轉入弱勢有較大關系。雞蛋05合約臨近交割，但持倉遲遲不減，步入4月后面對更為嚴格的限倉制度，加上現貨反彈無望，多頭被迫砍倉離場，令期價弱勢不改，而09合約高處不勝寒，跳水補跌，目前命懸3800元一線，筆者認為短期或有調整，后市仍將惴惴不安。具體分析如下：

　　蛋品市場

　　3月上旬國內主要地區雞蛋均價跌至2.2元/斤，個別地區甚至跌至2元以下，養殖戶惜售心理漸起，蛋價也隨著展開調整，3月中旬均價回到2.35元/斤，蛋價的反彈吸引蛋商囤蛋賭漲，3月末蛋價進一步攀至2.5-2.6元/斤左右，然而終端消費有限，蛋價的上漲令消費愈加低迷，清明節后蛋價快速下移。近日南方雨水天氣增多，氣溫也逐步回升，雞蛋保存難度加大，出貨壓力增加令雞蛋價格每況愈下，目前主要地區雞蛋均價在2.34元/斤，繼續下跌的空間較窄，預計短期或大穩小動，跌幅將放緩。還有半個月時間到五一節，一個半月到端午節，當前市場對五一節雞蛋備貨幾乎不報希望，端午節或有小幅提振作用，但不要做過高期待。

　　蛋雞養殖

　　2017年1月下旬以來，蛋雞養殖利潤一直處于虧損狀態，截至4月7日當周，蛋雞養殖利潤為-16.08元/羽，較前一周跌4.56元/羽，較去年同期跌18.4元/羽，持續虧損令養殖戶春季補欄意愿較差。據最新統計數據監測，2017年3月份育雛雞補欄較2月減少4.54%，同比大幅減少35.36%，不過青年雞存欄較2月增加2.5%，因清明節前蛋價上漲，養殖戶直補青年雞的意愿增強。3月在產蛋雞存欄為11.23億只，較2月減少0.40%，同比去年減少7.91%，在產蛋雞存欄減少的原因是在產蛋雞淘汰量大于新增量，據推算3月份新增開產量為0.7405億只，淘汰量為0.7856億只。從雞齡結構來看，3月份雞齡結構呈現“老雞減少”的特點，450天以上的即將淘汰的雞齡占比為7.8%，較2月份減少0.56%，3月份后備雞雞齡占比為17.9%，較2月份減少1.69%，其中0-30天小雞占比減少1.34%，90-119天即將開產的青年雞占比增0.66%，這意味著4月份老雞正常或是延遲淘汰，在產蛋雞存欄有望維持在當前甚至更高的水平。

　　后市展望

　　從市場供給上來看，未來1-2個月國內雞蛋供給暫不存在缺口，在需求上，除了五一節和端午節之外，多以日常消費為主，而近年來，除了中秋、國慶等重大節日外，雞蛋節日消費表現多差強人意，故后期需求上的支撐或較為有限，在夏季產蛋率下降與中秋備貨炒作前，現貨蛋價或難有持續有效的反彈空間。從盤面上看，雞蛋期貨近期05合約已回歸現貨，拖累1709合約高位跳水補跌，從上月高點回落至今已有500點之余，在兩節（五一、端午）來臨前，若雞蛋現貨價格若不能企穩，期貨盤面或存在技術性的調整，短期暫看3800元一線表現，雞蛋現貨若能有效站穩，期貨反彈高度暫看4000元，而一旦節日消費題材淡去，在夏季供給題材尚未炒作之前，蛋價或將再次轉弱，筆者預計下方空間暫看3500-3600元。