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  本報訊 （文、表 記者劉俊）春節前夕，伊利如期預虧。昨日，伊利表示三聚氰胺事件影響2008年凈利潤預計虧損。這一結果完全符合市場預期，自此乳業股三劍俠——伊利、光明、蒙牛都告虧，而三元股份因三鹿并購停牌多時。

  “三劍俠”虧損利空出盡？

  昨天，伊利股份（600887）對外發布了公告，表示三聚氰胺事件造成部分產品召回、銷量下降、產品促銷費用增加等不利影響，經初步測算2008年年度報告中凈利潤將出現虧損。不過伊利并沒有透露具體虧損數字。

  這些結果符合市場預期。本報早在上月中旬引述大摩一份報告預測，蒙牛、伊利年度虧損可能達到8.8億元和23億元。

  “公布了預虧后，希望過了春節能夠從頭開始。”伊利的一名聯系人昨日對本報這樣感慨。三聚氰胺對乳企利潤的影響主要源于兩個部分：一部分是直接損失，即按國家要求清理部分存貨及因此帶來的市場萎縮而直接導致的虧損；另一部分則是因整頓和恢復市場帶來的成本拉升。

  在公告預虧后伊利股價不跌反漲，伊利股份昨日漲0.66%，收盤報9.19元，本周四連陽。不過反觀其他乳業股則頗為疲軟，光明乳業昨日跌1.08%，本周累計跌3.97%。蒙牛在港股方面報收10.16港元，周跌幅6%。

  乳業股在牛年的走勢將如何？jp摩根本周最新的研究報告表示，2009年乳業競爭更為激烈，對蒙牛給予減持評級。

  小摩又表示，經過自己對渠道監測，截至去年12月底內地零售乳業恢復到三聚氰胺事件前的五六成，但是難以就下結論說市場回暖，零售的不景顯示渠道存貨仍然不少。

  伊利投行預測分化

  另一家外資投行大摩早前的報告基調則較為樂觀，指內地對乳制品的需求已經恢復到三聚氰胺爆發前超過八成的水平，蒙牛和伊利的銷售已經約恢復到事前的65%~75%（其中5%~10%的銷量是產品促銷），兩家乳企有望今年恢復到80%~90%的水平。

  國信證券行業分析師黃茂則表示，在經過和伊利公司管理層溝通后獲悉，目前乳制品價格已經恢復，促銷大為減少，2009年的銷售費用增長可能低于預期，因此上調伊利評級到目標價12元，但其同時提醒經濟下滑對牛奶消費造成的不利影響。