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    1 國際投資機構瞄準中國養殖業

　　（1）高盛大手筆尋求資金回報

　　高盛集團是一家國際領先的投資銀行和證券公司， 可以向全球提供廣泛的投資、咨詢和金融服務，擁有豐富的地區市場知識和國際運作能力和大量的多行業客戶。2008年外資進入養殖業的重要事件是： 高盛斥2～3 億美元的巨資，在我國生豬養殖的重點地區湖南、福建一帶一口氣全資收購了10余家養豬場。在中國市場上，高盛對農業、食品行業的投資可謂較為明顯， 在2006 年6月，以高盛集團為實際控制人的香港羅特克斯有限公司，就開始加大入主中國屠宰及肉制品加工領域規模*的公司雙匯，后來終于如愿以償成為雙匯的第二大股東，之后又加大了對另一食品加工業巨頭雨潤的參股投資。

　　據了解，高盛是通過美國艾格菲集團旗下的百世騰公司運作的。艾格菲在美國納斯達克上市，注冊于美國內華達州。公司致力于動物營養飼料的研究和開發，是*一家具有中國背景在美國上市的飼料營養公司。網點遍布美洲、歐洲、中國、東南亞等世界各地。艾格菲看好中國400 億美元以上巨大飼料市場，全面收購了中國的百世騰、匯杰、禾杰等著名飼料企業， 中國總部設在江西南昌。此次正是艾菲格旗下的百世騰等多家子公司在福建、海南、廣西、湖南、貴州、江蘇、浙江等地大規模地物色合適的養豬場，至此，高盛終于一一擊破豬肉產業鏈“飼料、養殖、屠宰、深加工至銷售”的各個環節。

　　（2）德意志銀行高調進行戰略投資德意志銀行是商業銀行與投資銀行混業經營的銀行，比摩根、高盛這些專做投行的機構有著更強大的資金實力。他們的目標是參股各種類型的大型農業企業，向中國農業的上游、中游、下游分頭滲透，養豬只是其中的一個環節。區別于高盛的全資收購，德意志銀行做的是戰略投資，企業上市或被并購后就會套利退出。就在高盛大舉進軍中國的同時，德意志銀行也有相當的動作，上海宏博集團有限公司正在與德意志銀行洽談該廠的股權融資事宜，初步談成的是德意志銀行注資6000 萬美元，獲取養豬廠30%的股份，另據了解，近年來在天津發展勢頭很猛的農業產業集團寶迪也在進行大型私募，德意志集團也參與其中，計劃注資金額同樣達到6000 萬美元。寶迪集團的計劃是在全國建立十大肉食品工業園，與雨潤、雙匯三分天下。德意志銀行如果注資成功，就可以大舉進入中國大宗肉食品消費市場。2007 年，德意志銀行面向全球發行了“德銀DWS 環球神農基金，” 該基金起購點在1 萬美元以上， 將投資定位于以農產品為主的食物產業鏈條上各個環節的不同企業， 其中，相當一部分資金投向中國，可見中國農業市場存在的巨大機會。

　　2 跨國公司加大擴張力度

　　（1）正大集團接連出手中國市場

　　正大集團進軍中國多年，其發展戰略是在國內合資建飼料廠和肉雞屠宰廠。通過多年對中國市場的了解，他們已經深諳投資之道。相比高盛、德意志等公司的收購行為，泰國正大集團堅持自己的投資策略，而且手筆更氣勢磅礴，發展現代化養殖業，將是正大集團未來在中國市場的重要發展方向。公司董事長謝國民2008 年年初宣布， 在中國2010 年上海世界博覽會開幕前， 正大集團將以獨資和合資方式，在上海建成年出欄100 萬頭豬、每周出欄200萬只肉雞以及同時飼養300 萬只蛋雞的三座大型現代化養殖基地，總投資超過100 億元人民幣。目前，正大集團在國內的現代化養殖項目已經在遼寧、吉林、山東、河南、河北、安徽等省份同步啟動。5 年內，正大將在國內建成多個大規模的畜禽養殖場， 并形成飼料生產和銷售、畜禽養殖生產和銷售、豬雞肉屠宰、深加工及建立市場品牌等一條龍作業。

　　2008 年8 月21 日， 泰國正大集團與沈陽沈北新區正式簽約，投資35 億元，利用3 年時間建立36 個養殖基地，項目達產后，生豬、肉雞年出欄將分別達100 萬頭和600 萬只，銷售額150 億元。2008 年9 月16 日，泰國正大畜禽有限公司與湖南寧鄉縣政府簽約，將投資建設禽畜養殖核心示范場項目，建成后可實現年產生豬100 萬頭、活雞6000 萬只，并形成2400 萬噸肉類深加工的能力。與此同時，正大在河南的投資計劃也在運作， 將在2~3 年時間內，在河南省建立33 個養殖基地，5 年內在河南省發展200 家基地， 做到肉豬年出欄量300 萬頭，肉雞5000 萬只， 目前正大在河南延津縣的生豬養殖項目已經簽署協議， 在新鄉的生豬、蛋雞、肉雞養殖項目也在計劃之中。

　　（2）泰森集團的中國戰略從中央高層不斷出臺有關我國食品安全相關文件以及肉價的上漲事件中，國內敏銳的業界人士就預言，肉制品行業的大變革即將開始。肉類食品產業鏈大變革的重要表現就是行業的重組和整合。高盛控制雙匯集團和參股江蘇雨潤是影響*的事件，美國食品巨頭泰森公司不甘心于占有國內雞肉市場25%的市場份額，于10 年前進入中國市場，目前在國內也擁有多家合資公司，其進軍中國的腳步正在加快。泰森進入中國雖然已十年，但由于目前還沒有達到成熟的時機，因此目前在中國的影響力還不夠大。

　　美國泰森在中國上海設有代表處，之前在山東與山東諸城外貿有限公司合資興建山東大龍食品有限公司， 以雞肉半成品為主營業務，在上海與其他幾家公司合資成立了一家豬肉加工企業，2008 年2 月， 泰森集團與江蘇京海禽業集團合資， 組建江蘇泰森食品公司，主要業務是商品雞的養殖和加工， 產品為分割禽。新公司注冊資本3000 萬美金，總體投資最終會達到9000 萬美金， 泰森現金投入占股70%，京海部分資產與資金投入占股30%。一期工程一年宰殺量為預計為2000 萬只， 二期預計宰殺量為5000 萬只。2008 年6 月份，泰森食品公司與山東新昌集團簽署合作框架協議，決定組建合資公司。首期投資額為5.6 億美元，注冊資本2 億美元， 其中泰森食品出資60%，山東新昌出資40%，合資企業將包括新昌的現有資產，并將收購山東東部沿海的一座新的禽類加工廠， 項目建成后， 年可生產肉類食品160萬噸，實現銷售收入人民幣200 億元。

　　（3）其它外資的積極介入

　　在我國生豬養殖與出口大省山東，外資企業目前也正在加大進軍的步伐，2008 年8 月28 日，美國艾格菲集團在泰安投資建立了山東艾格菲農牧發展有限公司生產飼料， 有報道稱，該公司將于2009 年之后“進軍”養豬市場。全球*的種豬育種公司美國PIC 在山東擁有龍大、萬福等幾家祖代豬場，2007 年又在東營通過美國深藍集團一期投資建設3000 頭母豬的曾祖代、祖代豬場，目前正在建設二期工程。荷蘭TOPIGS 將中國總部放在青島，另在山東齊河、壽光等地積極布點，加拿大海波爾集團也煙臺海陽建設了原種豬場，盡管現在豬市不景氣，然而外資正是看好中國市場未來的巨大潛力而來勢洶洶。

　　二 外資緣何青睞中國養殖業

　　1 資本逐利本性

　　高盛投資養豬業不僅可以分散投資風險，還可以完善在中國的農業產業鏈投資，謀求更廣泛的市場收益。在CPI 與PPI 持續倒掛的背景下，高企的生產成本并不能有效轉嫁，下游產業的利潤將被大幅壓縮。此時，高盛選擇向肉類加工的上游產業鏈延伸，利益驅動的因素比較明顯。國際資本的機會還并不止于此。這些國際資本可以一手控制國際大宗商品交易中大豆、玉米及豆粕的價格，同時可以一手控制中國的養殖企業，從中直接獲取利潤。大豆、玉米、豆粕等是農業飼料的主要來源，其價格直接決定著養殖的成本及畜產品的價格。國際資本控制農業產業鏈，并不一定是在國內賺錢，很有可能是通過對產業鏈的影響力與控制力，在海外獲得相應的收益，如原材料的收益，或出口產品的收益等。資本的逐利性決定外資進入的主要目的不是為了提供安全、高質量和廉價的肉制品，獲利顯然是其首要任務。

　　2 轉嫁金融風險

　　2008 年美國金融市場出現了前所未有的危機，高盛為何要在中國從事養殖業？ 表面來看，此舉是金融資本向產業資本的轉移。自美國次貸危機爆發以來，金融業面臨一場生死存亡的考驗。花旗、德意志等銀行相繼爆出巨額虧損，美林則宣布第三季度資產減記額高達57億美元， 并計劃發行新股募集85 億美元暫渡難關。昔日華爾街的金融、地產寵兒如今險象環生，高盛選擇投資養殖業，無疑是規避金融投資風險的理性行為，而目前中國市場是最穩定、增長潛力*的市場，外資投向中國市場無疑是明智的選擇。

　　3 投資更趨理性

　　目前外資基金投資策略出現變化，日趨理性，爭做天使投資家，投資重心向前期項目和受宏觀經濟影響小的行業轉移，而農業正好符合他們的投資方向。目前，國內養殖業的集中度并不高， 提前布局不僅可以降低進入的成本，還有助于形成規模擴張的先發優勢。而國內的金融資本，似乎尚未察覺養殖業的巨大商機。

　　4 農業領域進入門檻低

　　在目前關系全球經濟命脈的幾大行業領域，如能源、金融、礦產、電訊等，中國對資金的進入尤其是外資的進入都保持了高度警惕，并高度關注產業安全問題，唯獨農業，中國仍然保持著較大的開放態度，很多在該行業的并購對外資基本上沒有任何門檻限制。隨著全球農產品價格的上漲以及農業問題對于全球經濟的利益攸關，中國的農業及食品產業鏈正在為國際資本創造千載難逢的投資機會。

　　5 產業整合的*時機

　　“高盛養豬”背后不爭的事實是外資領跑國內禽畜養殖屠宰和加工產業的整合布局。而高盛、德意志等外資投行養豬只不過是這種整合加速的一個表現而已。隨著建材、飼料和人工費用的增長，加上環保壓力和土地供應偏緊等原因，部分散養戶開始退場。公開資料顯示，目前，專業戶養殖與合作社養殖已占到全國養殖量的40%，并且很快會超過50%，這為國際資本的并購進入提供了很好的機會。我國禽畜養殖行業分散，整合是行業內在要求，而大眾對食品的安全和質量要求的提高則為大型企業發展品牌肉、放心肉提供了巨大的市場空間， 近年來養殖成本的不斷提高，迫使不少中小養殖場退出該行業，行業總體處于發展低谷也為兼并收購提供了機會。

　　6 充分利用中國的優惠政策

　　目前，國內對農業相關產業的各類補貼以及財政扶助措施同樣可以惠及進入這一領域的國際資本。據了解，外資在國內直接建立養殖場會受到用地限制，而國家對于養殖用地的優惠政策和對畜禽養殖的補貼政策，以及養殖產業鏈前端的免稅待遇，也讓外資看到了其中的好處，他們不能直接接受這些好處，但是他們可通過合資、兼并和收購國內養殖場，突破養殖用地等政策的限制。

　　三 外資大舉進攻帶來的嚴重后果

　　1 大豆市場對外資開放后陣地失守

　　據統計，2007 年中國大豆凈進口量達3036 萬噸，是1996 年的10 倍。2008 年我國油脂油料進口仍穩步增長， 上半年進口1723 萬噸大豆，同比增長24.4%。而美國農業部預計，2008 年中國將進口3550 萬噸大豆， 進口依存度將首次突破70%。實際上，中國1996 年還是大豆出口國，十多年卻已變為大豆進口大國，大豆定價權也逐步落入他人之手。2001 年中國對外開放大豆市場，外國企業不斷涌入國內，而四大跨國糧商A、B、C、D(ADM、邦吉、嘉吉和路易達孚)則以低價打入。2004 年又遭遇到國際投資基金的瘋狂打壓，滑入全面虧損深淵。在這種情況下，以大豆為原料的中國中小型企業和本土榨油企業不堪承受負荷，紛紛宣布破產，外資趁機以低價兼并了這些壓榨企業， 同時控制了中國85%的大豆實際加工總量。控制著國內榨油企業的跨國糧商開始大量進口國際大豆并利用其壟斷地位壓價打擊中國大豆種植業，導致中國大豆種植業不斷衰落。在中國，外資通過收購、參股國內大型糧油企業獲得大豆進口權， 全國97 家大型油脂企業中，外資就控制了64 家，占總數的66%。美國ADM 公司和新加坡WILMAR 集團共同投資組建的益海集團是外資在中國擴張的典型代表。2006 年底，豐益公司以27 億美元收購了新加坡郭氏集團旗下的嘉里糧油，并與其在中國的子公司益海集團合并，成為益海嘉里投資有限公司。在合并的當年，就有媒體稱益海嘉里和中糧掌握了國內油脂價格的控制權，益海嘉里成為當之無愧的中國食用油寡頭。如今，益海嘉里在國內直接控股的工廠和貿易公司已達38 家， 另外還參股魯花等多家國內著名糧油加工企業，工廠遍布河北、山東、江蘇等省。而中糧旗下的多個煉油廠也被外資“染指”。到現在為止不僅市場被外國資本所控制，就連國內的大豆加工企業也幾乎被外資所控制，有資料表明：在中國的大豆加工企業中，外資和具有外資背景的企業已經占到了80%以上。中國人的開門七件事中的油已基本上被外國資本把住了命脈， 甚或吃點豆腐都得看外國人的臉色了。這足以說明外資對于國內的養殖業的沖擊， 尤其是在高盛高調進入中國養豬業之后，我國肉雞業、養牛業需要高度警惕。

　　2 乳品業“與狼共舞”的風險

　　近些年，外資成為推動我國乳品業高速發展的重要力量。在蒙牛高速成長期，摩根士丹利、英聯、鼎輝6 年前先后兩次對蒙牛注入5億元，解決了當時蒙牛高速發展對資金需求的后顧之憂。后來蒙牛在港上市，摩根士丹利就是兩家保薦人之一，這時候的蒙牛擴張力度超前， 看不出一個擴張型企業應有的風險意識。牛根生給人印象最深的，就是他對國際資本的整合能力，但在與國際資本的對接上，他也和其他企業家一樣，必然碰到“與狼共舞”的風險。前段時期牛根生面臨“話語權”被外資剝奪的危機，正是他借力國際資本的“經典案例”產生的“副產品”。后來在柳傳志、俞敏洪等企業家的資助下，牛根生成功贖回了一度抵押給摩根士丹利的4.5%中國蒙牛股權，化解一場可能的外資收購戰于無形之中。以前在很多場合，風險常掛在牛根生的嘴邊，直到出現股票貶值后無錢贖回抵押股權的窘境，大家才能相信，風險不能只是 狼來了 的喧嚷。現在蒙牛與大摩之間4.5 億美元的股權贖回了，不代表其與對方乃至其他各方相關協議的壓力解除。那些與蒙牛有資本關系的，往往都簽訂了附有相應條件的文件，其中業績就是條件之一。如果危機時間加長，蒙牛經營業績繼續出現下滑，這些協議就是緊箍咒。如果其業績出現危機，或者業績許諾不能完成，那么其頭上的緊箍咒只會越來越緊。經過三鹿事件，外資搶占中國乳品市場空間的力度將會有增無減，乳品市場是外資地里土壤最肥的一塊。外資進入乳品業的途徑主要有兩條：一條是透過已在中國占有高額利潤的外資品牌，在中國中高端市場進一步加強壟斷地位；另一條就是通過各類資本市場，或創建新企業新品牌或擴大現有乳品企業的規模，套取更大利益。正因如此，我國乳品業的競爭將更加激烈， 國內企業也在積極尋求有效對策，防止在競爭中話語權旁落。

　　3 糧食進入全流通時代的潛在危機

　　從2008 年開始， 中國關于外資企業進入糧食流通領域的WTO 過渡期已結束，跨國公司開始進軍中國糧食流通領域。在國家限制糧食出口的情況下，國內市場成為國內外糧食企業的必爭之地，著名的國際四大糧商布局中國的速度明顯加快，國際糧食巨頭給中國糧食市場帶來諸多不確定性。目前國際四大糧商壟斷著世界大約80%的糧食交易份額。他們正在通過各種渠道染指中國的糧食市場。不僅如此，已有信息顯示，由于國內外糧食價格存在巨大落差，廣州、深圳、昆明、南寧等地海關均查獲有糧食走私出口案件。在糧食穩產豐產的同時，國有流通企業面臨前所未有的困難，一些基層國有糧食收儲企業大量倒閉破產。而這些企業，大多是耗費了幾代人心血才建成的收儲網點，面對國際糧食大鱷，這些網點很有可能在一夜之間被外資輕松控制。當前國際糧食市場已呈現出“高資本控制”的傾向。美國等發達國家的農業資本化程度不斷加深，逐漸形成了強大且集中的糧食集團和聯合體。這些資本集團壟斷了全球從種子培育、種植、收購、加工和銷售整個環節，并致力于推動農產品貿易自由化。如美國在雄厚的資本和巨額財政的雙重支持下，已成功建立了一個以其為中心的世界糧食供給和消費結構體系，擁有世界糧食的期貨定價權，進而影響世界糧食的現貨定價。對此，我們應該高度警惕，防止重蹈大豆產業的覆轍。

　　4 外資進入對肉雞業尚未構成威脅，但需提高警惕

　　由于我國肉雞業目前資源與資本集中度不高，一些大公司的生產經營仍以區域市場為主，沒有形成豬業和奶業的集中度，在白羽肉雞市場，除了種源依賴于國外進口外，國內產、加、銷一條龍企業經過多年的市場運作，不僅規模越做越大，而且市場競爭力與抗風險能力力也逐步增強，足以與外資抗衡。在黃羽肉雞市場，國內企業更是獨步天下，根本看不到外資的身影。正大集團雖然進入中國多年，并且在國內建有多家合資與獨資公司，但是并沒有對國內市場造成太大沖擊，反而有效推動了國內肉雞業發展。

　　除了與諸城外貿、江蘇京海、山東新昌組建合資公司外，目前泰森在國內正在與國內其它幾家禽肉加工企業進行談判，為了實現它在中國市場上占據重要地位的目標，對國內成熟肉雞企業收購、與相關企業合資、在國內建獨資公司都是不錯的選擇。泰森在中國收購的腳步是不會停下來的，要迅速達到泰森所期望的高度，必須走兼并、收購的道路。

　　從某種程度上說，這些外資的投入將促進我國肉雞產業的規模化和效率的提高，還將促進產業的集中度和競爭程度的提高，通過引入國外更先進的管理理念和技術， 整合產業鏈，帶動養殖農戶的發展，促進地區經濟的增長。

　　現在中國的禽肉消費市場基本趨于飽和，國內市場已經較為穩定，而且較為復雜。國內企業也有很強的競爭力。此時外資的進入必須是剛性進入，即搶占國內企業的市場，而這對于沒有國內營銷經驗的外企和外資機構來說，是相當困難的。在農產品加工行業，并不是技術和資金是第一位的，而是經驗。中國企業在經驗上擁有足夠的競爭力，這些足以支撐其在中國穩健發展。

　　目前， 無論是正大集團還是泰森集團，他們進軍中國市場的戰略仍以合資為主， 但是，我們也應該清醒認識到，目前可能是時機還不夠成熟，如果一切條件都具備了，兼并收購是必然趨勢，到那時，外資對國內肉雞業的沖擊將會顯而易見。

　　5 外資對肉雞行業將產生深遠影響

　　目前，外資的進入還沒有對行業造成明顯的沖擊，但是未來走向如何難以判斷。以泰森集團為例，美國泰森畢竟是全球排名第一的肉雞加工企業， 很多項技術指標是全球第一，其營銷渠道也是全球第一。因此我們不能預測到未來的5 年、10 年或更長一點的時間內， 他會對中國肉雞市場帶來什么樣的影響。單個企業可能很多都可以做到當年圣農力拒泰森的事情，但是從行業全盤來看，只要有一個突破口，都有可能是行業的震蕩。

　　目前泰森在國內正在與幾家禽肉加工企業進行談判，為了實現它在中國市場上占據重要地位的目標， 對國內成熟肉雞企業收購、與相關企業合資、在國內建獨資公司等成為了它的首選策略。據有關人士分析：泰森在中國收購的腳步是不會停下來的，要迅速達到他們所期望的高度，必須走兼并、收購的道路。中國是泰森全球戰略中最重要的一個國家，泰森希望未來在中國的銷售額能超過泰森在美國的銷售總額，并使中國成為泰森全球肉類供應鏈中最重要的生產基地之一。為實現這一遠景目標，泰森計劃在未來幾年內，在中國做巨大的投資，建立生產基地和銷售體系。中短期來說，希望在禽類產品中先變成一個舉足輕重的企業，長遠來看，其業務將擴展到豬肉、牛肉等產品加工。

　　另據了解，泰森食品公司一直計劃擴大在南美、中國以及墨西哥的業務規模。泰森在進入巴西市場的時候，當地肉雞協會及會員單位對這個肉雞業的龐然大物給予了高度重視，行業協會之間為此也有過一定的契約協議，用以共同應對這個顯赫的競爭對手。但是，2007 年年底，經過長時間的努力，泰森終于收購了巴西一家當地禽肉制品企業，而這家企業在國內的地位也處于國內第五、六的位置，從而打破了巴西國內肉雞業的原有格局，這一收購事件在巴西當地以及全球范圍內受到廣泛關注。同樣的事情能否發生在中國企業身上。現在還不的而知，對此，業內人士要保持清醒的頭腦，企業應該高度警惕，避免在于國際一流企業的同臺競爭中完全失去話語權。

　　四 肉雞業需積極應對洶涌的資本大潮

　　1 苦練內功，自身發展強大

　　經過多年的穩定發展，目前國內涌現出一大批獨立經營、自主發展的本土企業，他們運行機制靈活，發展模式獨特，戰略應用得當，適合本土作戰，這其中最有代表性的成功企業有溫氏集團、山東六和集團、圣農集團以及華都肉雞公司等。

　　（1）溫氏集團以經營模式取勝

　　溫氏集團是近二十年來我國最成功的肉雞企業之一，準確的產品定位和獨特的經營模式使企業每年新上一個臺階， 溫氏“公司+農戶”模式是適應市場經濟和家庭聯產承包責任制的組織形式， 是對企業經營方式的成功探索，也是企業不斷發展壯大的根本。目前溫氏集團已在廣東、廣西、福建、江蘇、浙江、河南、湖南、湖北、四川、重慶等全國13 個省（市、自治區）建有100 多家分公司，年銷售收入達到100 億元以上， 成為全國*的黃羽肉雞生產和供應基地。

　　溫氏集團作為民營企業，在沒有引入國內外資本的情況下，依靠自身實力實現滾動式發展，不斷擴大生產規模和經營范圍，為我國自主發展肉雞業探索出了一條新路，是國內企業成功的典范。

　　（2）六和集團合作發展戰略獲成功

　　在激烈的市場競爭中，六和集團依靠合作發展、聯盟經營獲得了持續發展的強大動力，先后與新希望集團、陜西石羊集團、山西大象集團等國內外知名企業進行深層次、多方面的合作，通過合作共贏、優勢互補，使企業走上了快速發展道路，加強了對農業產業鏈和價值鏈的整合。在發展模式、品牌建設和技術研發等方面實現資源共享，促進了六和與國際產業接軌，為國內企業的發展探索出一條新路。

　　在六和集團的產業鏈結構中，肉雞和肉鴨產業鏈為主要架構，肉雞產業以肉雞飼養和產品加工為主，依靠強大的品牌影響力，六和產品暢銷除西藏、臺灣以外的全國各地，形成了上海、北京、武漢、廣州、南京等十余個重點市場，六和禽肉是雙匯、肯德基、麥當勞等企業的主要原料供應商，其冷凍產品、冰鮮產品、調理品、熟食品等暢銷家樂福、沃爾瑪、樂購、大潤發、歐尚等大型超市。經過十多年快速發展，六和品牌的影響力正在加大，并逐步深入消費者心中。

　　（3）福建圣農公司以質量取勝市場

　　福建省圣農實業有限公司下屬控股子公司以肉雞飼養、肉雞屠宰加工和雞肉銷售為主業，是目前中國*的自養自宰白羽肉雞專業生產企業， 公司目前下轄50 幾個生產基地場（廠），現已形成集飼料加工、種雞養殖、種蛋孵化、肉雞飼養、肉雞屠宰加工與銷售為一體的完整的白羽雞產業鏈，實現了肉雞產業資源的低成本運作。公司以良好的生產環境、較高的科技含量、先進的飼養和加工設備、規模化、標準化生產，成為中國南方重要的凍雞供應商：圣農冷凍雞肉產品已成為國內快餐業、大型超市、大中城市市場供應商，公司已建立確保產品質量衛生安全的防疫、預警管理體系架構。公司肉雞主業鏈體系已通過中國質量認證中心ISO9001 國際質量體系、ISO14001 國際環境體系和歐盟食品安全HACCP 體系三大認證。公司的經營目標是：成為中國最重要的優質肉雞供應商，實現“為中國人提供高品質優質雞肉”的企業愿景。

　　2 搞好資本運營，弄潮資本市場

　　資本運營是指利用市場法則，通過資本本身的技巧性運作或資本的科學運作，實現價值增值、效益增長的一種經營方式。資本運作范圍包括融資、企業兼并和債務重組等等。在資本運作各個領域中，常見的基本手段和方式包括銀行貸款、發行股票、發行債券(包括可轉換公司債券)、信托投資、風險投資等融資方式，吸收合并、換股合并、杠桿收購、MBO 等企業合并、重組方式等，而企業經營的最高境界就是在生產經營與品牌經營的基礎上進行資本經營。

　　（1）貸款融資

　　我國肉雞企業大多規模不大，而且多為民營公司，要想實現快速發展，獲得銀行貸款是最直接有效的方式。現實情況是，肉雞企業不得不面對貸款融資難的問題。因為肉雞養殖業風險大，效益低，屬于高投入低產出行業，再加上雞舍等固定資產不能作為銀行抵押，不僅貸款程序繁鎖，而且數額也相當有限。此外，國有商業銀行對民營企業實施規模歧視，這種所有制歧視在很大程度上影響民營企業的競爭力，阻礙了民營企業的發展。目前，中小企業遭遇的融資難題，已經納入各級地方政府的政策考量當中。各地正在加快建立適應中小企業的融資體系，創新中小企業融資制度，為中小企業提供多元化融資服務。

　　德青源的成功經驗

　　雖然國家正在想方設法解決中小企業融資難問題，但是真正得到徹底解決還需要相當長一段時間。在家禽企業融資方面，北京德青源公司相當成功，從最初50 萬起家，德青源在7 年之內已經完成了7 次融資，累計融資額近5億元人民幣。德青源的第一筆融資來自一家農業上市公司“羅牛山”，在融資時公司充分認識到，要取得融資，必須從認同德青源理念和模式中突破，而在國內的農業上市公司中更容易取得認同。通過一遍遍向農業上市公司講述德青源發展的潛力，2002 年5 月， 德青源贏得了第一次融資，并且得到了銀行的第一筆貸款。德青源持續的高速增長和金融機構的加入，引起了國際投資機構的高度關注，為德青源做一次成功的私募創造了良好時機。德青源認識到符合國際投資機構的要求，其實是保證企業能夠穩定發展的重要因素， 經過努力，德青源從原料采購、飼料加工、蛋雞養殖、環境控制、獸醫防疫、廢棄物處理到蛋品加工過程均建立了嚴格的管理制度，終于通過了這兩家公司的嚴格審查， 得到了他們的認可并注資。2005 年7 月9 日IFC 成為了德青源的股東，DEG 則為德青源提供長期貸款。2007 年1 月，另兩家國際機構投資者———今日資本和全球環保基金(GEF)各注資10 080 萬元人民幣成為德青源的新股東，各持有約15.8%的股權，為德青源實施全國戰略儲備了充足的動力。

　　山東六和集團的融資模式

　　為了拓展融資渠道，國內一些肉雞企業開始探索不同的融資模式。山東六和集團為了解決民營企業融資難題， 經過多年探索與實踐，成功推行了“養殖戶+地方政府+龍頭企業+金融機構+擔保公司+保險公司+同行企業+專業合作社”的“八位一體”的農業擔保模式，不僅保證了養殖戶增收致富，而且使公司自身的實力快速躍上新臺階。對此，其它公司也可以嘗試開展不同形式的金融創新活動。

　　（2）上市融資

　　大成公司香港上市實施新戰略

　　大成食品（亞洲）有限公司的母公司是位于臺灣省的大成集團， 大成食品于1990 年進軍內地市場， 從事飼料業務，1995 年開始從事肉雞飼養與加工業務，2007 年大成食品于香港上市，這對于力爭成為“中國及亞洲最令人敬仰的食品公司”來說，具有重要的戰略意義。按屠宰的雞只數量計，大成食品是目前中國*的雞肉加工商，亦是肯德基等國際快餐連鎖店于中國*的雞肉供貨商，日本伊藤洋華堂及7-Eleven 連鎖便利店的中國*雞肉產品出口商，市場占有率正不斷上升。大成食品采用高度垂直整合業務模式，將飼料生產、雞只孵化及屠宰、雞肉加工及加工食品生產整合為統一的經營平臺，并且已成功建立規模巨大的生產及銷售網絡。公司發展目標是占據國內白雞肉市場25%， 主要QSR 系統（如肯德基、麥當勞）占據40%，雞肉品牌消費產品占30%， 餐飲供應占25%。

　　經過多年的成功運作，大成食品已經牢牢占據了國內白羽肉雞市場的至高地。

　　昱合公司美國上市實現資本經營

　　濰坊昱合畜禽有限公司于2008 年3 月在美國納斯達克OTCBB 市場成功上市，成為國內家禽行業首家也是目前*一家在美國上市的公司。目前公司擁有十個養殖場，兩個孵化場；現存欄父母代肉種雞150 萬套，年生產商品代雛雞1.5 億只。公司上市后，將實現從產品經營———產業經營———資本經營的質的跨躍，為公司又快又好的持續發展建立一個資本保障；同時為公司的規范化經營和提升公司的現代化管理水平起到一個推動作用；有利于公司擴大行業影響力、企業知名度和產品品牌；有利于公司更快更好地吸納人才。公司的目標是經過OTCBB 股市半年到一年磨合和訓練， 轉入納斯達克主板市場，使公司成為一個名符其實的股份制企業。通過升主板市場，提高公司凝聚力，為企業可持續發展建立機制保障、人才保障和資金保障，在三五年內爭取成為全國同行業的領先企業。

　　民和公司深圳上市擴大影響力

　　2008 年5 月16 日， 山東民和牧業股份有限公司在深交所中小企業板成功上市，是我國滬深兩市*一家主業為家禽飼養業的上市公司，從而也拉開了中國肉雞企業國內上市融資的大幕。民和公司的主營業務包括父母代肉種雞的飼養、商品代肉雞苗的生產與銷售；商品代肉雞的養殖與銷售；飼料、雞肉制品的生產與銷售，目前已形成肉雞養殖、屠宰加工與肉雞苗生產相結合的較為完整的產業鏈。民和公司上市， 不僅能實現必要的融資，形成良性的資金循環，而且還可以使資本大眾化，分散風險，獲得經營的安全性，使公司并購的手段得到拓寬， 引進國內外戰略合作伙伴，開拓市場空間。公司上市募集的資金主要用于擴建肉種雞場和沼氣發電資源化利用項目，項目建成后，公司生產規模擴大將近一倍。這些募投項目的實施將擴大公司主營業務規模，豐富公司產品線， 提升主營業務的盈利能力，進一步增強公司的競爭實力和抵御市場風險的能力。同時，上市使公司的經營理念得到了提升，達到了資本運營的最高境界，公司帶頭人實現了由企業家向資本家的過渡。

　　國內其它公司的上市情況

　　在我國早期上市的肉雞公司上海大江、深圳康達爾、內蒙古草原興發或被重組或轉產后， 公司的主營業務與肉雞行業已經越來越遠，這些先行者起到了鋪路搭橋的作用，為后期上市公司積累了寶貴的經驗。民和公司的成功上市， 大大刺激了其它企業上市融資的欲望，據了解，國內肉雞業龍頭企業山東益生、福建圣農等也正在為上市做積極的準備，一些公司也在積極探索其它融資渠道，以便為企業更好地經營、抵御外資的沖擊做好必要的準備。

　　上市之路并不好走

　　從我國證券市場的發展情況看，建立證券市場的初衷主要是圍繞國有企業解困而進行的， 既是為了幫助國有企業建立現代企業制度，也是為了化解國有企業的歷史包袱。因此絕大多數上市公司是國有企業，真正意義的民營企業上市公司不多。

　　我國肉雞企業大多為民營企業，其上市之路格外艱難，即使目前的創業板市場， 雖然對民營經濟開始全面放開，但其設置的門檻太高，相當一部分的民營企業置身于資本市場之外。政府一般扶持大型企業，中小企業的發行申請很難得到批準。對于肉雞企業而，要充分認清自身實際情況，因為能夠上市的畢竟只是少數，而上市并不一定是融資的*和最好渠道。

　　（3）合資合營

　　目前在中國肉雞市場，可見到的外資身影最多的是正大集團和泰森集團，正大通過在國內建合資公司和獨資公司的形式，不斷擴大其市場占有率，在我國雞肉主產區都有正大集團的分公司， 從各家合資公司的運營情況來看，基本還是令人滿意的。隨著泰森集團加緊與國內肉雞企業的合資步伐，今后還將見到更多外資的身影。

　　從目前國內民營企業與國際知名公司合資的案例來看，成功的并不多，由于觀念的差異和價值取向的不同，隨處可見民族品牌流失的情況以及雙方合作不歡而散的現象。從合作的初衷看來， 雙方的愿望都是美好的，但是更深層次的問題也許很難想像。

　　3 應對外資，企業需走聯合之路

　　（1）深刻認識外資進入的重要性從全球資源的占有———如銷售網絡、生產原料等內容，到先進加工技術的運用、健全合理的管理制度，這些使得跨國公司的任何一個舉措都備受關注。外國企業要進入中國大發展，肯定是困難重重的。盡管中國對外資一貫是比較歡迎的，但外國企業在中國會面臨一些多頭管理的問題，因此他們通常會選擇一個國內企業進行合作，短期內我們可能看不到這個企業非常突出，但我們不能忘了，美國既然可以花費20 年的時間來攻破中國的大豆市場，相信其它跨國公司和投資機構也有耐心來占據中國的豬肉、雞肉甚至牛肉市場。對于外資的進入，我們需要正確判斷到一個什么樣的程度會恰到好處，既扶持了產業，獲得了合理利潤，同時又不至于形成壟斷或價格操縱，這需要進一步的定量研究。以目前國內肉雞企業的生產規模、發展經驗、資金和技術實力都不足以與跨國大公司相抗衡， 在應對外來資本的沖擊時， 任何企業單兵作戰都不會取得好的效果，只有聯合起來才有出路。

　　我們現在的情況是，國內肉雞企業之間在生產經營層面上合作較少， 基本上各自為營，雖然在一些公開場合大家都談到了合作的重要性，但是真正操作起來困難重重，沒有共同的目標大家很難走到一起。對于外資的進入，國內企業必須給予重視，要從長遠角度來分析問題，通過合理合法的規則，增強自身的實力，保障自身企業的長遠發展。

　　（2）借鑒應對技術壁壘和限制進口的成功經驗

　　我國肉雞業在應對國外產品大量進口和打破國外貿易壁壘方面取得過不錯的成果，近兩年國外廉價雞肉副產品大量進入中國市場，對國內企業正常生產經營造成不小的沖擊，對此，中國畜牧業協會和中國食品土畜進出口商會聯合國內企業，向主管部分提出有價值的建議， 充分利用貿易規則限制國外產品進口，確保了企業安全生產。

　　歐盟從2002 年開始對我國動物源性食品封關，這對于以出口為導向的肉雞企業影響很大，在這一問題面前，出口企業表現出空前的團結， 一方面提高自身應對技術壁壘的能力，另一方面與商務部、行業協會緊密合作，加大對外交涉力度，歐盟終于同意了恢復山東企業的熟制禽肉出口。對于美國眾議院通過的“2008 財年農業撥款法案”中的733 條款，中國畜牧業協會組織企業積極應對，商務部和中國食品土畜進出口商會與美國國會代表多次談判和交涉， 終于使美國國會改正了錯誤條款，并且同意進口中國的熟食產品。

　　在應對外資的沖擊時，可以借鑒這些成功經驗， 采取有效的做法抵制外資的肆意擴張，同時在合作中盡快成長壯大，增長抗風險能力。

　　五 從戰略層面防范外來資本的沖擊

　　1 守住農業安全的底線

　　加入WTO 以后，國際資本憑借著金融自由化， 不斷增加對發展中國家農業的直接投資，還將迫使發展中國家的農業進入依賴性發展，甚至最終失去自主性。比如，高盛以“養豬”為切入口大舉進入我國農業產業鏈條，通過建立農業專業化和標準化生產基地，投資農產品深加工，以及代理出口市場，這種行為必將提高我國農業對國際資本的依賴程度。

　　可以想象，從品種的引進，農產品的加工，到設備的開發以及出口渠道的建立，一旦農業生產的每一個環節都離不開國際資本，我國農業的發展就必將受制于人。而且，國際資本逐利性表明，一旦這個領域變得無利可圖，它就會在這個產業崩潰的前夜立刻撤離，留下的只有一地雞毛。如果說農業生態環境的惡化和耕地、水資源的有限性是我國農業安全的內憂，那么，以“高盛”為代表的跨國企業的大舉進入，則無疑是一種“外患”了。農業具有剛性需求，屬于不可復制的產業，其對產業安全的要求比工業要高出很多。我們要對外資滲透中國農業的舉措保持高度警惕。在產業投資政策上，一定要把農業掌握在自己手里。外資控制了肉制品產業鏈并劍指定價權，會極大地威脅我國農業產業安全。

　　2 國內資本應發揮主導作用

　　在GDP 的驅動下， 目前許多地方政府正忙于招商引資，即便是海外淘汰下來的夕陽工業、垃圾產業，也不假思索地攬入懷中。從目前中國大的投資銀行中金、建銀等來看，許多更熱衷于能源、金融、有色金屬等行業的投資和大項目、大集團，對中國這樣一個農業大國、食品大國的農業、食品領域大多不屑， 一些投資更注重短期行為， 上市退出成為主要策略， 而相當一部分投資機構難以考慮相關產業鏈全局式的布局收益策略。高盛斥資養豬并非是單一戰略的選擇， 而是產業鏈式的一種戰略布局， 而這種投資可能是未來投行業務更為理性或更具持續生命力的一種體現。國際資本在投資方面更加現實， 更懂得通過資本與產業的結合獲得超值利潤。在世界金融資本四處謀求出路，大舉進軍事關糧食安全的農產品生產鏈條之際，國內的產業資本為何又裹足不前呢？ 高盛養豬，不僅僅只是產業鏈的競爭模式，更是國際金融資本圖謀基礎行業的體現。我們除了學習借鑒之外，更應該保持高度的警惕，支持國內生豬、肉雞、奶牛等具有競力的養殖產業。絕不能在承受了人民幣升值壓力之后，今后連CPI 也為他人所左右。

　　3 建立健全產業保障體系

　　在銀行信貸方面，現在我們雖然有農業銀行， 但農業銀行的經營項目已經很商業化了。目前我國農業政策性銀行有農業開發銀行和農村信用合作社，但是農業開發銀行由于只對農業產業化龍頭企業貸款，中小企業很難跨過這道門檻，而農村信用合作社吸收的只是來自農村的存款，貸款數額相當有限，貸款對象又多，不能滿足企業擴大再生產的需求。針對這種情況，國家有必要仿效國外，建立專門用于農業支持與扶植的專業化銀行，這個專業銀行由國家補貼， 其目的不但是支持農業貸款，扶持農業發展，同時可以要求所有農業企業只能到此銀行開戶，這樣國家就能對農業有一攬子一手數據，對外資進入農業也可以起到很好的預警機制。再次， 有必要建立專業化的農業保險公司。許多開展農業保險的國家都建立了專業性的農業保險公司。同時，政府在明確規定強制農業保險品種與自愿保險品種的基礎上對強制性的農業保險業務給予一定的政策優惠和扶持，而其他保險業務則由專業農業保險公司根據市場化原則開展市場化運營。從國際經驗看， 只要政府對農業保險給予足夠的支持，商業保險公司仍然樂于開拓農業保險市場。為支持商業保險公司經營農業保險，實現分散風險、降低經營成本的目的，一方面政府從宏觀政策上向農業保險機構設立及運轉上給予特殊的政策，另一方面農業保險機構根據商業經營方式進行運作，這是農業保險得以運轉下去的兩個基本方面。對農業保險應以建立政策性保險公司為主，商業性保險公司為輔的經營主體模式， 或建立商業性保險公司經營農業保險，將農業保險單獨按政策性保險核算的模式來經營。

　　4 從產業政策層面提高外資準入門檻

　　2006 年商務部10 號文實施后， 中國企業海外上市的紅籌上市大門被關閉，而我國能在A 股上市的企業畢竟有限，所以眾多私募資本只能尋找國家扶持的“兩高五新”的上市項目，在這些項目中， 農業受到的扶持力度基本*，國家限制的門檻又少。另外，農業又是資本密集型的，不但需要大量的資金，同時又很脆弱，屬于弱勢領域，不確定因素帶來的風險大，本土資金對農業的進入非常謹慎，所以國家才鼓勵外資的進入。

　　出于對農業的保護，目前我國畜禽養殖產業鏈在進入屠宰加工之前都是免稅的，而且生豬、奶牛、蛋雞養殖都有相應的補貼政策，外資進入養殖領域也是看中了其它行業所享受不到的優惠政策。目前高盛等機構的收購行為已經引起了有關部門的重視，如果這些補貼和政策落入外資手中，將不利于國內產業發展和產品的市場供應，對此，國家應采取必要的措施，對獨資企業和外資控股企業在補貼和用地等政策上區別對待，盡量保護民族產業的發展。

　　此外， 有必要加強綜合性的產業調控，建立對產業安全的科學的評估機制。現在我們的“外商投資指引目錄” 中對外商投資的行業都會有一個允許與不允許的規定，允許的還會有一個清晰的門檻要求，但是對于這樣門檻會產生一個什么樣的后果可能缺乏詳細的評估。當然，還需要一個獨立的第三方機構，能夠對各個相關部委的產業政策或產業決策進行協調，提供宏觀的統籌方案。