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　　光大證券（601788）研究所：豬再次引發焦慮。近期豬肉價格的又一輪快速上漲激起了市場對通脹前景的擔憂。在經歷過了2007年至2008年豬價暴漲推高通脹的時期之后，投資者現在在問：豬價還要漲到什么時候？豬價上升會怎樣影響今年消費者物價指數（CPI）走勢？通脹會因為豬價的攀升而失控嗎？目前的緊縮政策會因為豬價的上升而加碼嗎？

　　通過對邏輯和數據的梳理，我們認為豬價快速上漲的階段可能已接近尾聲。考慮到基數效應，今年豬價同比漲幅高點很可能出現在6月。我們維持之前通脹6月見頂的預測。基于這一判斷，我們認為目前的緊縮措施不會因為豬價上升而加碼。

　　“豬周期”是我們分析和預測的邏輯。生豬市場存在著間隔為12個月的蛛網波動周期，即豬周期。在數據中，我們發現了“豬周期”存在的證據。基于“豬周期”的邏輯，并考慮到2010年豬病所帶來的影響，我們得出了前述豬價的預測。