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　　在一路高歌猛進之后，近日國內豬肉價格出現了罕見的回落態(tài)勢。發(fā)展改革委價格司副司長周望軍在與網友在線交流時稱：“根據價格波動的周期判斷，這輪物價上漲應該接近拐點。”通脹拐點真的就要來臨了嗎？

　　豬肉明春有望大降

　　根據商務部7月26日發(fā)布的數據顯示，上周(7月18日至24日)商務部重點監(jiān)測的食用農產品中豬肉價格比上周下降0.2%，這是5月豬肉價格上漲來首次單周價格出現回落。

　　由于豬肉價格占CPI權重較大，因此市場認為豬肉價格波動會導致通脹的變化。在一些市場人士看來，上半年豬肉價格暴漲，正是導致CPI漲幅驚人的重要原因。因此豬肉價格的回落可能又讓CPI漲幅放緩，讓人產生通脹被有效抑制住的感受。

　　此前，我國政府出臺多個生豬調控措施，包括增加養(yǎng)豬補貼等。7月13日國務院常務會議決定進一步促進生豬生產，這是2003年以來第三次召開相關會議，前兩次分別在2007年。會議最重要的是恢復了取消達2年之久的對能繁母豬每頭100元/頭的補貼。雖然該補貼對大型養(yǎng)殖場幫助有限，但有利于調動中小養(yǎng)殖戶和散養(yǎng)戶的養(yǎng)豬積極性。農業(yè)部統計顯示，5月全國生豬、能繁母豬存欄出現雙升，那么未來如果母豬存欄恢復，豬價企穩(wěn)，本輪豬價上漲也將見頂。

　　不過，近期仍難言拐點。業(yè)內人士表示，現在的豬價下跌只是處于周期性的震蕩調整，并沒有達到實際意義上的拐點，因為我國目前還沒有出現出欄量持續(xù)增加的趨勢。周望軍也指出，從這一輪生豬生產周期來看，在明年春節(jié)前，豬肉價格應該是基本穩(wěn)定或穩(wěn)中略漲，因為中秋到冬至是豬肉消費的旺季，到明年春季后豬肉價格可能要大幅度下跌。

　　而且值得注意的是，上周豬肉價格環(huán)比下跌的同時，羊肉、牛肉、冰鮮雞則分別上漲1.0%、0.6%和0.4%。雞蛋零售價格上漲0.6%。而商務部監(jiān)測還顯示，由于悶熱多雨天氣水產品運輸成本增加，加之淡水魚養(yǎng)殖及伏季休漁期間，市場供應偏少，8種水產品平均批發(fā)價格整體走高，比前一周上漲1.4%，這已經是該數據連續(xù)第12周上漲。

　　這些食品在CPI權重比例雖不及豬肉，但事實上豬肉價格暴漲之后，居民自然減少豬肉消費，而增多其他食品消費，此消彼長之下，非豬肉副食品的漲幅，反而比豬肉價格漲跌幅度，在某個時段更有參考意義。因此豬肉價格的回落可能并不意味著本輪通脹拐點的到來。

　　通脹7月份難現回落

　　月末來臨，7月CPI預測漸成熱點。此前，市場普遍預期7月份CPI有望開始緩慢回落。然而7月即將結束之際，不少券商調整預測值并認為，7月份CPI有可能超預期再創(chuàng)新高。

　　國信證券發(fā)布報告稱，初步預估7月份CPI在6.4%-6.6%之間，CPI有可能在7月份再創(chuàng)新高。該機構在7月11日發(fā)布的研究報告中曾預測，7月后CPI緩慢回落的可能性仍然很大，并給出了7月6.18%的預測數據。

　　長城證券本周發(fā)布的研究報告也預測，7月CPI將在6.2%-6.5%之間，由于環(huán)比仍在上升，CPI仍存在創(chuàng)新高的可能。

　　此外，興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委6月時曾預計，7月CPI繼5月突破前期高點后，會達到6.2%。但近日興業(yè)銀行發(fā)布的報告則預測，CPI將沖高至6.5%，或將刷新金融危機以來的紀錄，而且這可能不是年內最高點。

　　而且，雖然國泰君安依然堅持6月份CPI達到今年峰值的觀點，但是，其發(fā)布的7月國內宏觀月報顯示，他們也認為7月CPI再創(chuàng)新高的概率在上升。

　　日信證券的首席宏觀經濟研究員袁秀明認為，雖然豬肉價格漲幅放緩，但整體食品價格依然處于高位，況且，由于房價居高不下，房屋租金增加最終傳導到消費品，新的漲價因素促使CPI有沖高趨勢，難以很快降下來。

　　不過，經濟學家葉檀卻認為，現在已經不是輸入性通脹了，雖然國內的通脹壓力應該是蠻大的，但是全局上漲的過程已經過去了。去年，大眾商品整體上漲，今年出現了不同的趨勢，比如說金屬產品和農產品上半年都在下調，但到八月份可能會有一個反彈的過程。

　　葉檀預計，CPI今年下半年會略有下降，主要是上半年長了翅膀猛漲的豬肉價格會回落，豬肉出欄數量會有所增加，銷售終端豬肉價格不會長時間維持在高位。豬肉價格回落會帶動CPI下降1%，CPI大概會下降到5%左右。