国产在线观看色-国产在线观看一区-国产在线观看一区二区三区-国产在线观看一区二区三区四区-色老板在线视频一区二区-色老板在线影院

　　豬價堅挺，上市公司開始為新一輪“豬周期”大砸重金進軍生豬全產業鏈。

　　9月21日，大康牧業(002505,股吧)（002505.SZ）公告，擬以4110萬元收購14家養豬場，同時為了搶占懷化生豬定點屠宰量和當地豬肉消費市場份額，出資2400萬元收購懷化雪山食品有限公司資產。

　　20日，雛鷹農牧(002477,股吧)（002477.SZ）公告稱，將在河南開封投資1億元，建設年屠宰100萬頭的生豬屠宰項目，正式進軍生豬屠宰業；21日其再次公告稱，擬投資12億元建設年出欄30萬頭的生態散養豬項目。

　　“我們現在豬源充足，進軍肉制品加工領域不會有原材料瓶頸。”大康牧業董事長陳黎明表示。

　　受豬價高企利好影響，大康牧業、新五豐(600975,股吧)（600975.SH）、雛鷹農牧等上市公司中報亮眼，而處在屠宰、肉類加工等生豬產業鏈下游的得利斯(002330,股吧)（002330.SZ）、雙匯發展(000895,股吧)（000895.SZ）則業績平平。

　　“養殖成本短期內很難下降，供需失衡矛盾會在相當長一段時間內存在。”方正證券(601901,股吧)研究員陳光堯認為，生豬存欄數量回升尚需時日，豬價和肉價高位運行將持續到明年。

　　而時間越來越短、幅度越來越大的豬價周期波動，催生生豬行業格局生變：生豬養殖從散戶養殖向規模化養殖轉型，但在散戶大量退出的同時，生豬養殖場的養殖規模還普遍偏小，規模化養殖并未完全跟上，造成養殖模式脫節，中國生豬行業正經歷轉型陣痛。

　　物價版“豬堅強”之下，生豬行業各上市公司由于所處產業鏈位置差異，表現冷熱不均：部分經營冷鮮肉等肉類加工的企業，由于缺少自有豬源，無豬可殺，利潤下滑；而豬源豐富的公司，則向肉類加工等產業鏈下游擴張；同時，生產飼料的上市公司亦從豬價上漲中獲益，業績飛升。

　　豬價飛漲之因

　　因成本上漲和生豬存欄量減少，2011年豬價和肉價高漲成為生豬市場的主調。

　　中國生豬預警網數據顯示，2011年9月，全國出欄母豬、仔豬均價分別為13.8元/公斤，19.69元/公斤，環比漲幅仍達7.81%、8.6%；豬肉均價為21.51元/公斤，環比也增長6.91%。

　　陳光堯分析，生豬價格持續上漲原因主要是生豬存欄數量不足和供不應求。去年年初，“藍耳病”導致大量能繁母豬死亡。今年上半年低溫也使很多仔豬被凍死，導致仔豬供應量不足，能繁母豬和仔豬存欄量雙雙減少。

　　“去年豬價低迷使得很多散戶退出養殖，生豬供應大幅減少，而規模化養殖很難在短期內補上這個缺。”陳光堯直言。豬肉消費剛性需求和豬源緊缺的矛盾短期內無法緩解，下半年豬肉價格仍將維持高位。

　　此波豬價的飆漲，與占據全國生豬養殖半壁江山的散戶們紛紛卸甲關系密切。2009年，由于豬價低迷，大量養豬農民散戶逃離養殖行業，導致生豬存欄量大減。

　　“養殖成本居高不下，市場信息不對稱，盈利空間被大量壓縮。”大康牧業董事長陳黎明坦言。

　　9月中旬，玉米、豆粕、小麥麩的均價分別為2.41元/公斤、3.48元/公斤、2.98元/公斤左右，比去年同期分別漲了20.5%、5.1%、16.9%，“上半年飼養人員工資更是漲了30%以上。”

　　受行業形勢倒逼，生豬養殖開始加速由散戶養殖為主向規模養殖為主轉型。部分處于行業前列的生豬上市公司，憑藉資金和規模優勢，紛紛開始加大規模化養殖力度。

　　2010年，新五豐變更募集資金投向，將1.15億元未使用募集資金投向湖南省衡陽地區“公司+適當規模小農場”建設項目。“規模化養殖企業在豬價大幅波動時，不會盲目擴產或減產，而且抗風險能力比較強，監管也相對容易。”新五豐董秘羅雁飛說。

　　不過養殖模式轉型并非一帆風順，轉型陣痛如影隨形。由于散戶大量退出生豬養殖，而規模化養殖并未完全跟上，造成前后脫節，此次豬源緊缺即是轉型陣痛例證。

　　據中國畜牧業協會統計，目前，我國生豬養殖場的養殖規模普遍偏小且布局分散，年出欄5萬頭以上的規模養殖企業合計出欄數占全國總出欄數僅為0.64%。即便是規模*的龍頭企業溫氏集團，2010年生豬出欄量為505萬頭，占全國出欄生豬總量不到1%。

　　全產業鏈擴張

　　豬價高企，但由于各個上市公司在產業鏈上所處的環節不同，產業鏈利潤分化現象在此輪豬價上漲中被逐步放大：處于生豬養殖環節的上市公司，相比那些沒有自己的豬源，主營屠宰和肉制品加工的上市公司，業績不可同日而語。

　　2011年1-6月，雛鷹農牧、大康牧業、新五豐分別實現凈利潤1.42億元、3456萬元、1526萬元，同比分別大增347.78%、107.08%、375.55%。三家公司共同點是，主營業務都是生豬養殖銷售，豬源比較充足。2011年上半年，雛鷹農牧生豬養殖營收4.27億元，占總營收比例為88.53%；大康牧業生豬養殖營收1.93億元，占比82.82%；新五豐生豬養殖銷售營收2.27億元，占比55.96%。

　　不過處在生豬行業其它環節的上市公司，業績則是另一番景象。主營生豬屠宰的得利斯，因為缺少豬源，其2011年1-6月凈利潤為3750萬元，同比增幅僅為9.88%。而處在生豬產業鏈下游的雙匯發展，公司主業利潤率大幅下降，從2010年的4.49%降至2011年上半年的0.38%，同期凈利潤為7598萬元，同比銳減84.84%。

　　而位于產業鏈上游的飼料企業則賺得盆滿缽滿。飼料行業龍頭新希望（000876.SZ）2011年1-6月盈利4.96億元，同比大增91.27%；而唐人神(002567,股吧)2011年下半年凈利潤，預計為上半年凈利2978萬的2倍以上。

　　“生豬行業，未來真正大有作為的還是那些產業鏈完整的上市公司。”國金證券(600109,股吧)行業研究員陳振志分析。

　　有鑒于此，包括雙匯發展在內的生豬類上市公司紛紛在生豬全產業鏈的種豬繁育、育肥豬養殖、生豬屠宰、肉制品加工等環節加大投入，力求打造全產業鏈。

　　大康牧業IPO募投項目中，有2.19億元投向30萬頭生態養豬項目，今年1月，公司將分散在8個地方的項目實施地集中，形成規模化養殖；此外，公司還斥巨資收購多個養豬場，并投資于冷鮮肉等肉類加工環節，向生豬全產業鏈企業轉型。

　　而以飼料為主業的唐人神，早已涉足“全產業鏈”，大力投資生豬養殖。除了IPO項目中的種豬繁育，公司還決定在募投項目外追加投資2.44億元，在國內擴大投資6個種豬項目，并出資1.5億元與美國威特先公司合資建立河南、河北、廣東三家美神育種公司。