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　　雞蛋季節性走勢明顯，一般9月份受供需影響為年內最高點，現貨均價可以達到5.4-5.5元/斤，目前雞蛋現貨普遍出現上漲行情，雞蛋期貨近月合約易漲難跌，我們對雞蛋1409合約的看漲預期不變，建議多單可以繼續持有。

　　雞蛋季節性走勢明顯

　　季節對產蛋量的影響主要表現在溫度和濕度的變化上。產蛋雞舍最理想的溫度是15 ～25 ，最適宜的相對濕度是60%～65%。春季氣候逐漸變暖，最適合蛋雞產蛋，供應量增加，雞蛋價格相對下降;夏季氣溫較高，氣候炎熱，影響蛋雞采食量，致使產蛋率下降，進入產蛋淡季，產蛋量會有所下降，供應量減少，雞蛋價格上升。

　　從月度均價來看，雞蛋歷年價格走勢呈現明顯的季節性規律。受入夏后蛋雞歇伏造成的產量下降以及中秋、國慶雙節消費需求的帶動，9、10月份一般為年內高點，從2010年至今的數據來看，9月份現貨均價可以達到5 .4-5 .5元/斤，從這個角度來看，雞蛋1409合約仍有一定的上漲空間。另外，受春節過后需求下降以及天氣轉暖后蛋雞產蛋量增加的影響，3、4月份一般為年內低點。

　　養殖成本提升，蛋雞補欄不積極

　　蛋雞養殖成本主要包括飼料成本費、雛雞成本費、疾病防治費、人工成本、水電費等，在生產成本構成中，最主要的是飼料費，約占總成本的60%—70%，其次是雛雞費，約占15%—20%。隨著近年來人工成本的持續上漲，人工費用在整體成本中的占比也逐年增大。

　　從上游原料成本來看，雞蛋苗價格有所回調，飼料價格小幅上漲，目前蛋雞苗價格3.19元/羽，蛋雞配合料價格3.20元/公斤;蛋雞養殖利潤小幅減少，目前為6.60元/羽。從替代品豬肉價格來看，豬肉價格近期小幅下跌，目前22個省市平均價為20.87元/千克。另外，從淘汰雞價格來看，目前淘汰雞價格比較穩定，山東德州4.70-5.20元/斤;河南商丘5.10-5.30元/斤;河北石家莊4.70-4.90元/斤;江蘇南通4.70-4.90元/斤;遼寧大連4.80-5.00元/斤。

　　雞蛋存欄量偏低，供應預期偏緊

　　現代的蛋雞品種需4至5個月的時間結束育雛、育成期，20周齡以后便進入產蛋期。從第6至11個月齡開始產蛋率可達90%，到12個月齡產蛋率下降到80%，產蛋高峰一般能維持5個月的時間，到第16個月齡后，產蛋率下降到70%以下時，養雞戶開始淘汰蛋雞。產蛋高峰，雞蛋供應量大，蛋價降低，產蛋低谷，雞蛋供應不足，蛋價回升。

　　目前雞蛋現貨供給較為平穩，進入7月份以后，全國各地氣溫逐漸升高，蛋雞的產蛋率預期會有所下降，雞蛋供給后期可能會有所減少。今年受前期禽流感影響，蛋雞存欄量不足，并且受飼料成本和蛋雞苗價格持續上漲等因素影響，前期蛋雞養殖戶補欄不積極，雞蛋供給較往年偏緊。根據芝華數據對市場的監測顯示，2014年5月在產蛋雞存欄量減少3.95%，同比減少16%，目前雞蛋供應緊張的局面并沒有得到有效改善。

　　現貨可能提前啟動上漲行情

　　今年中秋節較往年偏早，工廠可能會提前啟動備貨行情，進而帶動現貨提前啟動上漲行情。從現貨情況來看，目前全國雞蛋價格普遍出現上漲。目前主產區均價4.35元/斤，其中山東德州4.44元/斤;河北石家莊4.33元/斤;河南商丘4.50元/斤;江蘇南通4.58元/斤;遼寧大連4.03元/斤;主銷區均價4.58元/斤，其中廣東廣州4.70元/斤;北京4.49元/斤;上海4.65元/斤。

　　總體來說，受后期供給預期減少的影響，JD1409合約做多熱情較高，并且9月一般為蛋價的年內高點，目前雞蛋的期貨價格和現貨價格距離年內高點均有一定的空間，后期雞蛋期價易漲難跌，前期多單可以繼續持有，仍需關注玉米、豆粕等飼料的現貨價格以及蛋雞苗、淘汰雞等上下游產品的價格。若雞蛋現貨價格持續上漲，雞蛋期價偏強震蕩是大概率事件，但也需參考市場情緒、多空雙方持倉等因素。