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　　近兩周，雞蛋期貨波動明顯加大，技術形態上呈現“V”型走勢，一方面是由于現貨近期波動加劇;另一方面是由于在目前的時間點和價位區間，雞蛋多頭行情已進入頂部區域，多空雙方分歧較大。

　　9月供應偏緊難改

　　目前的時間節點已經進入中秋節日備貨階段，此前一周產區雞蛋現貨均價從5元/斤快速回落至4.6元/斤，這一方面是由于高溫影響走貨，另一方面也說明雞蛋現貨價格在高位運行受阻，高價蛋需要市場的認可;與去年同期不同，今年食品廠備貨成本較之去年有明顯的提升，2013年7月中旬，在備貨開始階段，雞蛋現貨均價僅在3元/斤左右，最低達到2.8元/斤，而今年備貨開始時，雞蛋現貨均價已在4.5元/斤左右，企業備貨成本提高，加之，今年受限制“三公消費”影響，后期月餅、雞蛋禮盒等產品需求或弱于去年同期，這導致企業備貨積極性不高，總體而言，從食品加工方面來講，今年的需求弱于去年同期。

　　供應方面，9月供應同比下滑已成事實，下滑的幅度在15%-20%左右，但是目前的現貨價格已經大部分反映了供應下降的因素，而與5月份相比，9月的供應短缺情況不會比5月更加惡化，根據測算，由供應短缺造成的價格上漲空間的合理區間在4.5-4.7元/斤。

　　這樣，僅從基本面的因素去考慮，下調今年9月份雞蛋需求增長對價格的拉動作用，同時上調雞蛋供應短缺對價格的推動作用，總體上預估9月份之前雞蛋產區現貨均價的合理區間在5.1-5.3元/斤。

　　1月供應難以恢復

　　目前能夠影響到1月供應的關鍵因素在于8-10月在產高齡產蛋雞的淘汰情況，由于今年蛋雞存欄基數總體下降，加之上半年補欄同比并沒有增加，而7-9月份是季節性補欄淡季，總體上供應缺口在1月份難以恢復，市場主要關注8-10月份的淘汰情況，根據芝華數據測算，8-10月份淘汰的比例在7%左右;需求方面，根據往年的規律，1月的需求弱于9月，屬于年內三個需求高峰中較弱的一個(端午、中秋和春節)，所以從目前的基本面來看，1月合約稍弱于9月合約。

　　對于1501合約而言，需要重點關注下半年的疫病。具體而言，如果華南和華東等銷區爆發“H7N9”流感，短期內對消費的沖擊或更大一些，如果是華北產區爆發“H5”系列的禽流感，這對供應端的影響更大一些。總體上，1月合約的不確定性更大，而目前的價位已處于由基本面推動的頂部區域，多空分歧加劇將使期價波動幅度加大。