畜牧家禽網(wǎng)首頁(yè) > 資訊中心 > 市場(chǎng)評(píng)論 > 疫情影響有限 蛋價(jià)震蕩回升
畜牧家禽網(wǎng) 時(shí)間：2014/11/23 22:27:00 來(lái)源：新紀(jì)元期貨 閱讀數(shù)：
本月初，南京確診入冬以來(lái)首例人感染禽流感的病例。近日，有關(guān)歐洲禽流感疫情的報(bào)道更是頻見(jiàn)報(bào)端。先是德國(guó)本月初首度出現(xiàn)高傳染性H5N8禽流感疫情，而后全球*雞蛋出口國(guó)荷蘭亦證實(shí)一個(gè)養(yǎng)雞場(chǎng)出現(xiàn)H5N8禽流感病毒，需撲殺場(chǎng)內(nèi)約15萬(wàn)只雞。英國(guó)約克郡一個(gè)農(nóng)場(chǎng)也出現(xiàn)禽流感病毒，需撲殺約6000只鴨。為此，歐盟委員會(huì)宣布召開(kāi)緊急會(huì)議，采取緊急防護(hù)措施抑制疫情。
又到了疫情多發(fā)的季節(jié)，對(duì)人類(lèi)有傳染威脅的禽流感，往往會(huì)對(duì)消費(fèi)起到抑制作用，容易引發(fā)蛋價(jià)恐慌性下跌，11月初雞蛋期貨單日急跌便是真實(shí)寫(xiě)照，但這僅算作市場(chǎng)的噪音擾動(dòng)。蛋價(jià)此番尋常的季節(jié)性弱周期，業(yè)已持續(xù)數(shù)周，蛋雞存欄規(guī)模不足、節(jié)前淘汰增加以及雞蛋需求增長(zhǎng)等因素作用下，后期震蕩走升的機(jī)會(huì)加大。
一、國(guó)內(nèi)蛋雞存欄仍處于較低水平
芝華數(shù)據(jù)發(fā)布的蛋雞存欄數(shù)據(jù)顯示，10月份，全國(guó)蛋雞總存欄量為13.78億只，較9月份增加1.5%，而同比依然大幅減少18.6%。其中，在產(chǎn)蛋雞存欄量?jī)H約11.54億只，在產(chǎn)蛋雞存欄量較9月增加1.39%，但是同比依然大幅減少21.25%。10月份，我國(guó)大宗雞蛋均價(jià)5.09元/ 斤，這較近三年4.18元/斤的平均水平，高出22%，雞蛋價(jià)格的漲幅，與今年整體蛋雞的存欄損失比率相近。
雞蛋價(jià)格近四周來(lái)累積跌幅超過(guò)9%，11月份是雞蛋需求的一個(gè)淡季，下旬開(kāi)始將進(jìn)入農(nóng)歷十月份，需求料漸漸走出淡季，現(xiàn)貨盤(pán)跌勢(shì)態(tài)有望緩和，而雞蛋供給偏緊的矛盾也可能被激發(fā)。
二、淘汰高峰時(shí)間臨近，可能令雞蛋供需緊張矛盾突出
芝華數(shù)據(jù)還顯示，10月份510天以上的老雞占比為5.86%，這個(gè)比例較9月份3.33%的水平有不少的增幅。因蛋價(jià)持續(xù)高企，養(yǎng)殖利潤(rùn)驅(qū)使下，養(yǎng)殖戶(hù)的老雞遲遲未淘，同時(shí)增加了部分新開(kāi)產(chǎn)的蛋雞，這導(dǎo)致10月份在產(chǎn)蛋雞如預(yù)期增加。而因進(jìn)入冬季，疫情風(fēng)險(xiǎn)加大，11月初蛋價(jià)出現(xiàn)下跌，給養(yǎng)殖戶(hù)造成一定的恐慌，淘汰數(shù)量預(yù)期走升；而年末節(jié)前，將迎來(lái)傳統(tǒng)的淘汰的高峰時(shí)間，而這股淘汰潮可能將令雞蛋緊缺的矛盾凸顯，放大節(jié)前蛋價(jià)的上漲。
也是因?yàn)檠舆t淘汰的問(wèn)題，今年秋季補(bǔ)欄不及預(yù)期理想，同時(shí)部分養(yǎng)殖戶(hù)對(duì)環(huán)保政策有一定的觀望，所以養(yǎng)殖戶(hù)今年下半年補(bǔ)欄時(shí)期或?qū)⒀舆t至今年的11月或者是12月，更甚者或者推遲到明年的春季再補(bǔ)欄，由此看來(lái)，節(jié)前蛋價(jià)的回升有較強(qiáng)的基礎(chǔ)支持。
三、產(chǎn)區(qū)延后進(jìn)雛，可能帶來(lái)反向套利的線索
10月末，由交易所牽頭組織了產(chǎn)區(qū)調(diào)研（河北、山東等地），印證今年進(jìn)雛進(jìn)度較為謹(jǐn)慎。
一方面，3000羽以下的散戶(hù)養(yǎng)殖群體的減少或轉(zhuǎn)行，降低了整體蛋雞的存欄規(guī)模，而生存下來(lái)的養(yǎng)殖戶(hù)盡管獲得了歷史較高的收益水平（40到60 元/羽），但懼怕明年行情轉(zhuǎn)差而減少或推遲進(jìn)雞，態(tài)度謹(jǐn)慎；另一方面，高養(yǎng)殖利潤(rùn)面前，養(yǎng)殖戶(hù)延遲淘汰現(xiàn)象明顯，從而延后了進(jìn)雛的周期。這反映在種禽企業(yè)的雞苗銷(xiāo)售上，整體銷(xiāo)售情況不及去年，且上苗的高峰期，今年也出現(xiàn)了一定的反常的情況，往年出現(xiàn)在春、秋兩季，而今年11到12月份成為銷(xiāo)售最旺的時(shí)期，這種雛雞銷(xiāo)售狀況對(duì)年末蛋價(jià)的影響偏向積極。
調(diào)研中，產(chǎn)區(qū)養(yǎng)殖戶(hù)普遍存在規(guī)模擴(kuò)張的計(jì)劃，以彌補(bǔ)行業(yè)退出者所帶來(lái)的供給缺口，這在受疫情影響很小的地區(qū)，中小養(yǎng)殖戶(hù)存在擴(kuò)建和升級(jí)雞舍的動(dòng)作，一些養(yǎng)殖戶(hù)并伴有存欄翻倍的計(jì)劃。而這種蛋雞存欄的回復(fù)和增長(zhǎng)，在年末均不會(huì)帶來(lái)威脅，未來(lái)僅對(duì)遠(yuǎn)月合約帶來(lái)壓力，這給我們提供了合約間反向套利的有益線索。
四、季節(jié)性回落空間有限，后期轉(zhuǎn)強(qiáng)機(jī)會(huì)增加
農(nóng)業(yè)部畜牧業(yè)司，對(duì)全國(guó)480個(gè)集貿(mào)市場(chǎng)畜禽產(chǎn)品價(jià)格定點(diǎn)監(jiān)測(cè)，11月份第2周，全國(guó)雞蛋平均價(jià)格11.68元/公斤，比前一周下降0.6%，同比上漲17.9%。河北、遼寧等10個(gè)主產(chǎn)省份雞蛋平均價(jià)格10.46元/公斤，比前一周下降0.7%，同比上漲24.4%。
11月20日，河北石家莊、山東濟(jì)南、河南鄭州等地主要產(chǎn)區(qū)，雞蛋均價(jià)分別為4.62元/斤、4.74元/斤、4.70元/斤，主消區(qū)北京大洋路4.78元/斤、上海浦東5.05元/斤、廣東廣州5.05元/斤，經(jīng)歷10月和11月現(xiàn)貨價(jià)格的兩次回落，基本確立下半年低位。即將走入農(nóng)歷十月，隨著天氣轉(zhuǎn)涼，老雞生產(chǎn)性能受到影響，且淘汰進(jìn)程因臨近節(jié)日而加快，雞蛋供應(yīng)偏緊的情況將會(huì)凸顯，屆時(shí)蛋價(jià)轉(zhuǎn)強(qiáng)的機(jī)會(huì)增加。
另外，農(nóng)業(yè)部畜牧業(yè)司發(fā)布的生豬存欄數(shù)據(jù)顯示，生豬存欄43541萬(wàn)頭，比去年同期減6.5%，環(huán)比減0.2%，能繁母豬4421萬(wàn)頭，比去年同期減11.3%，環(huán)比減1.3%。生豬存欄的持續(xù)低位，對(duì)生豬價(jià)格形成長(zhǎng)期支持，11月第2周，全國(guó)活豬平均價(jià)格14.10元/公斤，比前一周上漲 0.4%，活豬價(jià)格上漲省份20個(gè)，下降省份10個(gè)，年末生豬價(jià)格拐點(diǎn)形成，從替代品的角度，對(duì)蛋價(jià)亦構(gòu)成扶住。
基于以上分析，季節(jié)性因素主導(dǎo)下，策略上，蛋價(jià)期貨震蕩企穩(wěn)過(guò)程中，主要尋找多單介入機(jī)會(huì)。
